Izdajatelji obveznic Pomen
Izdajatelji obveznic so podjetja, ki zbirajo in si izposojajo denar od ljudi, ki kupijo obveznice (imetniki obveznic), z obljubo plačila periodičnih obresti in odplačila glavnice ob zapadlosti obveznic.
Pojasnilo
Subjekt, ki potrebuje denar, si lahko isto izposodi z izdajo obveznic, ki jih kupijo imetniki obveznic. Izdajatelj obveznic je tehnično posojilojemalec, imetnik obveznice pa posojilodajalec denarja.
Do zapadlosti obveznice izdajatelj obveznic imetnikom obveznic plačuje periodične (lahko letne / polletne) obresti, po zapadlosti pa imetnik obveznice vrne glavnico, izposojeno.
Lastnosti
Sledi nekaj funkcij izdajateljev obveznic:
- Subjekt: Lahko so samo posamezniki, tj. Obveznic ne more izdati posameznik.
- Zahteva po denarju: izdaja obveznice izdajatelja obveznic, kadar potrebujejo sredstva iz različnih razlogov, od dnevnih operativnih potreb do potrebe po širitvi financiranja za rast podjetja itd.
- Pogodbena obljuba za plačilo: Pogodbo sklenejo z izdajo obveznic, pri čemer so dolžni imetnikom obveznic plačevati periodične obresti in po zapadlosti obveznice odplačevati znesek glavnice.
- Ocena: Za izdajo obveznice se izdajateljem obveznic priporoča, če ne zahtevajo, da bonitetno agencijo pridobijo. Ocena govori o kreditni sposobnosti izdajatelja, to je o njegovi zmožnosti plačila obresti in glavnice. Na primer, ocena razvite države, kot je ZDA, bi bila višja od katere koli države v razvoju, kot je Tajska, kar pomeni, da bi bile obveznice, ki jih izdajo ZDA, sorazmerno manj tvegane kot tiste, ki jih izda Tajska.
Vrste izdajateljev obveznic
# 1 - Korporacije
Korporacije so ena največjih kategorij izdajateljev obveznic. Tako zasebne kot javne korporacije izdajajo obveznice za zbiranje denarja iz različnih razlogov. Ti se lahko gibljejo od financiranja njihovega vsakodnevnega poslovanja do širitve obstoječih podjetij. Med korporacije spadajo finančne institucije, podjetja iz javnega sektorja in druga zasebna podjetja.
Microsoft, Apple, Facebook lahko na primer izdajajo obveznice za financiranje svojih potreb. Tu so ti trije subjekti izdajatelji obveznic.
# 2 - vlade
Vlada države izda obveznice, da financira njihove različne ukrepe za blaginjo ali za druge naložbene namene. Vlada se na splošno šteje za razmeroma manj tvegano kot izdajatelji podjetij. Običajno izplačajo obresti na obveznice in glavnico odplačajo iz svojih prihodkov, na primer davkov.
Ameriška vlada na primer izda zakladne obveznice z izposojenim denarjem. Te obveznice so podprte s polno podporo vlade.
# 3 - Nadnacionalne in večstranske enote
To so entitete, ki nimajo sedeža v določeni državi. Vključuje subjekte, kot so Svetovna banka, Mednarodni denarni sklad (IMF) itd. Ti izdajatelji so zaradi svojega globalnega položaja tudi visoko ocenjeni in manj tvegani.
Svetovna banka letno izda nekje med 50 in 60 milijardami ameriških dolarjev za podporo financiranju programov, ki podpirajo cilje trajnostnega razvoja.
Primeri izdajateljev obveznic
Na primer, ABC Ltd. razmišlja o zbiranju določenega denarja z izdajo obveznic za financiranje svojega prihodnjega projekta. Vlagateljem izda petletne obveznice v višini 500 JPY in se dogovori, da bo imetnikom obveznic polletno plačeval 9% obresti. Po izteku petih let bo vrnila izposojeni znesek skupaj z obrestmi.
Tu je ABC Ltd. izdajatelj obveznic.
Nekaj nedavnih primerov iz izdajateljev Corporate Bond je:
- Ameriški proizvajalec letal Boeing je nedavno izdal obveznice in zbral denar v višini 25 milijard ameriških dolarjev aprila 2020.
- Indijski konglomerat Reliance Industries Ltd. je aprila 2020 v triletnih obveznicah zbral 8.500 crores.
Prednosti
- Učinkovita razporeditev kapitala: Izdajatelji obveznic igrajo ključno vlogo na kapitalskih trgih tako, da sodelujejo z izdajo obveznic. Presežek kapitala pri nekaterih vlagateljih je mogoče uporabiti za bolj produktivno uporabo, ko vlagatelji ta denar posojajo izdajateljem obveznic v njihovo uporabo.
- Odvisnost od lastniškega kapitala: Odvisnost od zbiranja denarja z lastniškimi delnicami se zmanjša, če podjetje lahko pridobi denar tako, da deluje kot izdajatelj obveznic.
- Nižji stroški kapitala: stroški zbiranja kapitala z izdajo obveznic so nižji od stroškov zbiranja kapitala z lastniškim kapitalom. To izdajatelju pomaga pri znižanju skupnih stroškov kapitala, saj so obresti na obveznice relativno nižje od pričakovane donosnosti kapitala.
Slabosti
- Obveznost s fiksnimi obrestmi: Ker morajo izdajatelji obveznic v primeru obveznic opraviti periodična plačila obresti, bi to povečalo breme fiksnega denarnega toka za izdajatelja, tudi če izdajatelj ne more ustvariti denarnih tokov iz svojih zaradi upada gospodarstva. Obresti na obveznice so obvezne za plačilo, medtem ko je dividenda na lastniške deleže neobvezna; zato je lahko izdajatelj, ki je v težkih finančnih razmerah, v slabšem položaju z zbiranjem denarja z obveznicami.
- Omejitve uporabe: Izdajatelj obveznic lahko s sporazumom o obveznicah pooblasti, da izkupiček obveznic uporablja samo na določenih področjih. To bi vodilo do omejene moči in nadzora izdajatelja nad tem, kje naj se uporabi izposojeni denar.
- Škodljivo za delničarje v primeru likvidacije: Družba mora plačati obresti in glavnico ob zapadlosti, kljub finančnemu stanju izdajatelja. Imetniki obveznic imajo ob likvidaciji prednost pred delničarji; zato delničarji morda ne bodo naklonjeni tej poti.
Zaključek
Izdajatelji obveznic igrajo pomembno vlogo na kapitalskih trgih, saj z zbiranjem denarja od vlagateljev pomagajo neučinkoviti dodelitvi kapitala. Izdajatelji dobijo želeni denar za izvajanje svojih projektov ali vsakodnevnih dejavnosti, imetniki obveznic pa tudi dostojno donosnost odvečnega kapitala. Izdajatelji igrajo to povezavo med presežnim kapitalom z vlagatelji in naložbenim projektom, ki zahteva sredstva za njihovo uporabo.
