Kaj je prodaja na kratko?
Kratka prodaja je strategija trgovanja, namenjena hitrim dobičkom s špekulacijami o padajočih cenah finančnega zavarovanja, in sicer tako, da si vrednostni papir izposodi pri posredniku in ga proda na trgu ter nato odkupi vrednostni papir po padcu cen. Zanimiv del tega pojava je, da lahko trgovec proda delnico ali sredstvo, tudi če ga nima v svojem portfelju. Večinoma se izvaja na finančnih instrumentih, ki trgujejo na finančnih trgih, na trgu blaga in na valutah.
Kako na kratko prodati delnico? (Koraki)
Mehanizem prodaje na kratko vključuje tri osnovne korake:
- 1. korak - Delnice si sposodite pri posredniku s plačilom majhne provizije. Posrednik lahko te delnice uredi tako, da se obrne na velike institucije.
- Korak 2 - Zdaj, ko je posrednik uredil delnice na vašem računu, jih lahko prodate po trenutni tržni ceni ob pričakovanju padca tržne cene in jih nato kupite po nižji ceni.
- 3. korak - Zadnji korak v tem postopku je odkup delnic, ko je dosežena ciljna cena. Zdaj Če se je cena gibala v smeri, ste predvideli, da ste ustvarili dobiček, sicer boste morali delnice odkupiti po višji ceni, kar bo sčasoma privedlo do izgube.
- 4. korak - trgovec vrne delnice posredniku.
Primer zalog na kratko prodanih
Vzemimo za primer prodajo na kratko.
Razmislite o scenariju, ko se delnica trguje po ceni 500 dolarjev. Četrtletni rezultati se pričakujejo čez en teden in če pogledamo rezultate konkurentov, je verjetno, da bo podjetje objavilo slabe številke. Trgovec želi izkoristiti to priložnost in zaslužiti s kratko prodajo te delnice. Ker trgovec ni lastnik teh delnic, bi si moral te delnice sposoditi pri svojem posredniku. Pošljite to in trgovec na kratko proda delnico, predvideva, da se bo cena delnic znižala. V načrtu je, da bo trgovec delnice odkupil, ko bodo padle za 10%.
Četrtletni rezultati, objavljeni en teden pozneje, so na pričakovanih linijah, podjetje pa je letno zabeležilo 10-odstotni padec dobička. Cene delnic se zrušijo in zaloge padejo za 15%. Trgovec išče to priložnost in ob ohranjanju finančne discipline zapre svoje pozicije na 450 USD, kar je 10% nižje od tržne cene prejšnjega tedna. Trgovec je ustvaril dobiček v višini 50 USD (10%) na vsaki seriji. Ob predpostavki, da je bila pogodba sklenjena za deset sklopov, to pri naložbi v višini 5000 USD povzroči 500 USD.
Izračun letnega donosa bo -
Ravno obravnavani scenarij je bil ugoden scenarij, ko se je cena delnic gibala v pričakovani smeri in je trgovec letno donosil 520%. Nobeno premoženje na svetu ne more dati take donosnosti. Nasprotno, če bi podjetje objavilo dobre rezultate, bi se lahko cena delnic razmahnila, položaj trgovcev pa bi se poslabšal. Rezultati so povzeti spodaj.
Izračun letnega donosa bo -
Prednosti prodanih zalog na kratko
Nekatere prednosti so naslednje:
- Kratka prodaja delnic je edinstvena lastnost, ki trgovcu omogoča, da zavzame stališča do finančnih produktov, ki jih morda nima v lasti, a z njimi kljub temu dobiček s predvidevanjem padca cen.
- Kratka prodaja se pogosto izvaja na marži in vključuje dober vzvod. Zato lahko vsak položaj trgovanja, če je pravilno napovedan, privede do povečanih donosov.
Slabosti kratke prodaje
Nekatere slabosti so naslednje:
- Največja pomanjkljivost prodaje na kratko je denar, ki ga trgovec lahko izgubi, če se cena premakne v nasprotno smer. Ker je najvišja cena, ki se lahko zniža med spuščanjem, enaka nič, zgornja meja cene ni. Če torej pristanete na drugi strani, lahko v slabem dnevu to povzroči velike izgube.
- Druga pomanjkljivost je denarni tok, povezan z osnovnim finančnim produktom. Če ima trgovec nekaj časa na kratko prodane delnice in izplača dividende, je v tem primeru trgovec dolžan plačati to dividendo posredniku.
Pomembne točke
- Kratko prodajo velike institucije uporabljajo za namene varovanja pred tveganji. Velika podjetja, ki so odvisna od surovin, katerih cene lahko v prihodnosti nihajo, uporabljajo kratke prodaje za varovanje pred tveganji. Na primer, tata motorji so zelo izpostavljeni trgu Združenega kraljestva. Zato se bodo zavarovali pred tveganjem upada velikega britanskega funta in bodo na kratko prodali terminske pogodbe v GBP, da bodo čim bolj zmanjšali kakršno koli škodljivo gibanje temeljnega kapitala.
- Kratka prodaja je edini mehanizem, s katerim je mogoče zaslužiti v padajočih tržnih ali recesijskih obdobjih. Poleg tega je vzvod, ki ga prodaja na kratko, veliko boljši kot nakup osnovnega izdelka. Zato je na finančnih trgih pogost pregovor, da se več denarja zasluži s prodajo kot z nakupom.
- Kratka prodaja je v bistvu kratkoročna strategija. Če na splošno iščete dolgoročne delniške trge po svetovnih gospodarstvih, se te ponavadi dvignejo. Za dosledno služenje denarja mora trgovec pravilno določiti čas in biti previden pri zapiranju pozicij v slabem dnevu.
- Čeprav prodajalci na kratko poskusijo poklicati na podlagi dogodkov (na primer četrtletna izjava o objavi) ali slabih novic, najpogosteje pa so novice že oblikovane po trenutni tržni ceni. Takrat se vam bo cena čez nekaj časa morda zvišala, čeprav je vse na zalogi videti slabo. V tem primeru lahko prodajalec na kratko tudi po vsaki raziskavi izgubi denar.
Zaključek
Čeprav se sliši špekulativno, je prodaja na kratko ena od strategij varovanja pred tveganji, ki jo uporabljajo ne samo hedge skladi ali institucionalni vlagatelji, temveč tudi velika podjetja. Izogiba se težavam s prodajo osnovnega materiala, če se cikel premakne in je situacija za kratek čas videti mračna. Preprosto povedano, v takem scenariju lahko vlagatelji svoje pozicije varujejo s prodajo na kratko in ne s prodajo svojih položajev za dostavo.
