Kaj je Down Round?
Dolgoročni krog se nanaša na zbiranje lastniškega kapitala s strani zasebne družbe po oceni podjetja, ki je nižja od prejšnjega kroga financiranja in zato lahko vodi v nevarnost zmanjšanja ali celo odvzema glasov obstoječih delničarjev in spremembe nadzora v rokah. novih vlagateljev.
Pojasnilo
- To kaže, da je podjetje v svoji konkurenčni panogi videti manj obetavno, zato je njegova vrednost upadla in potrebuje nova sredstva, da ostane na površju. Lastnikom in upraviteljem lahko tudi preveri, ali se morajo pripraviti in aktivno poskušati povečati uspešnost.
- Morda obstajajo posebna merila in časovni načrt, ki ga družba morda ne bi mogla izpolniti, zato bi to lahko privedlo do zmanjšanja njegovega vrednotenja. Podjetje mora spremljati takšne rdeče zastave in se poskušati izogniti njihovemu pogostemu pojavljanju.
Pomen
# 1 - ponuja priložnost za prevrednotenje
Ker je vrednotenje predpogoj novega kroga financiranja, vlagateljem daje resničen in pošten prikaz trenutnega finančnega položaja podjetja. Zato jim pomaga pri premišljeni odločitvi.
# 2 - Omogoča preverjanje resničnosti
Upravitelji in lastniki se bodo morda preveč počutili s prejšnjim krogom financiranja in so morda napačno predvidevali prihodnost in sedanje rezultate podjetja. Postopek spodnjega kroga prinaša jasnost, ki je potrebna, da sprejmejo potrebne ukrepe za ohranitev uspešnosti.
# 3 - Analiza konkurenčnega prostora
Kot del procesa se podjetje loti analiziranja konkurence. Začetna generacija idej bi podjetju morda prinesla prednost; sedanji scenarij pa bi lahko bil tak, da bi se lahko pojavili novi udeleženci in bi lahko imeli možnost, da bi jedli delež podjetja. Ta analiza podjetju pomaga pri razvoju prihodnje strategije.
Vpliv navzdol kroga
# 1 - Dodatno financiranje
Eden najbolj očitnih učinkov procesa je, da lahko podjetje ustvari nova sredstva, ki so potrebna za njegove prihodnje strategije in nadaljnji obstoj.
# 2 - Varčnost
Ko lahko podjetje pripiše vzroke za nastanek spodnjega kroga, lahko razmišlja v smeri, kaj bi lahko v prihodnosti storilo bolje, da bi v prihodnosti izboljšalo svoje vrednotenje. V tem postopku je treba strogo ukrepati, da se zmanjšajo stroški, ki niso nujni, na primer zmanjšanje števila zaposlenih na pravo zahtevano število ali zmanjšanje pospeševanja prodaje, ki jedo dobiček podjetja.
# 3 - Poiščite alternative
Če na koncu podjetje meni, da cena, ki jo dobi za novo izdajo, ni zadostna, lahko poišče alternative, kot je kratkoročna pot financiranja, in nato po nadgradnji uspešnosti poskusi z novo izdajo.
# 4 - Razredčevanje lastništva
Kot pri katerem koli podjetju tudi nova izdaja delnic vodi do zmanjšanja lastništva, zato je enako posledica financiranja navzdol. Ker pa se podjetje prevrednoti v spodnjem krogu; zato se tudi vrednost obstoječega lastniškega deleža zmanjša in tudi te delnice so ničvredne.
Omejitev
- Kot korak proti redčenju se nekateri prednostni delničarji pogajajo za zaščito cen. V takem primeru lastniški delež ali nakupni boni in drugi podrejeni vrednostni papirji razredčijo zaščitene prednostne delnice in so zato bolj razredčeni. Torej, čeprav obstaja določba o varstvu cen, je omejitev navzdol, da stane druge delničarje.
- Lahko privede do omejenega financiranja s klavzulami, kot so razporejeno financiranje ali obvezni odkup, prednost nad obstoječimi delnicami, povečane glasovalne pravice ali nadzor nad odločitvami novih vlagateljev. Ker podjetje obupno potrebuje sredstva, se lahko ustavi ali sprejme takšne pogoje.
- Odobritev obstoječih vlagateljev in zaposlenih je nujna pri financiranju navzdol, zaradi velikega redčenja, ki ga morajo prevzeti kot del financiranja. Postopek ni enostaven in zahteva sodelovanje in zaupanje v podjetje. Poleg tega lahko povzroči tudi težave pri zadrževanju zaposlenih.
Down Round vs Up Round
# 1 - Pomen
Kot že ime pove, je zgornji krog nadaljevanje kroga financiranja, kjer je cena delnic višja od prejšnjega kroga. Zato je definicija sama po sebi ena od pomembnih razlik med navzdol in navzgor.
# 2 - Znesek
Kot naravni izid cene navzgor dvigne višji znesek, ker se delnice izdajo s premijo, navzdol pa nižji znesek, ker se delnice izdajo z diskontom.
# 3 - Signal investicijski skupnosti
Krog navzgor je pozitiven signal za obstoječe in potencialne vlagatelje, ker zaradi prevrednotenja dobijo posodobitve o uspešnosti podjetja in lahko varno trdijo, da je njihova obstoječa ali prihajajoča naložba v varnih rokah, kjer je podjetje v porastu in lahko nadaljevali po isti poti v prihodnosti in s tem okrepili zaupanje vlagateljev. Nasprotno je navzdol krog negativni signal in je vse, kar ni krog navzgor.
# 4 - Morala podjetja
Z vidika podjetja in navzgor je dobra novica, saj deluje kot nagrada za trdo delo, ki so ga zaposleni vložili, in jim zato spodbuja moralo ter jim pomaga pri nadaljnjih prizadevanjih za boljše delovanje ker v primeru zasebne družbe borzne novice in drugi takšni javno dostopni načini nagrajevanja novic ne obstajajo, zato okrogli krog deluje kot nosilec dobrih novic. Gre za demoralizirajočo afero zaposlenih in njihovih lastnikov, ker bodo morda morali podjetje ustaviti, če bodo razmere preveč grozljive.
# 5 - Proti-intuitivni vpliv
Včasih lahko krog navzgor v podjetju povzroči samozadovoljstvo in ga lahko pripelje v prihodnje kroge navzdol. Spodnji krog lahko deluje kot preverjanje resničnosti, ko se zaposleni spoprimejo z izzivom in izboljšajo svojo uspešnost, kar vodi do navzgor v prihodnosti. Zato gre za subjektivno situacijo in ima lahko kontraintuitiven učinek.
Zaključek
Na splošno financiranje navzdol ni zelo donosno za podjetje, ker vedno vodi v grožnjo zmanjšanja ali celo odvzema glasov obstoječih delničarjev in spremembe nadzora v rokah novih vlagateljev. Če se temu lahko izognemo tako, da s kratkoročnim financiranjem zadostimo trenutnim potrebam, je v najboljšem interesu podjetja in zaposlenih, da se odločijo za to pot in nadgradijo uspešnost za prihodnji krog financiranja, ki bo morda na manj strogi pogoji, če ne celo krog navzgor.
