Kaj je glavno financiranje?
Osnovno financiranje se nanaša na paket financiranja, ki ga potencialnim ponudnikom za namen prevzema razširi investicijska banka, ki deluje kot svetovalec prodajne družbe. Finančni paket zajema informacije o celotnem posojilnem paketu, vključno z glavnico, zaračunanimi provizijami in pogoji posojila. Dogovor o financiranju naj bi bil speljan zaradi dejstva, da so njegovi podatki speti na zadnji strani terminskega lista prevzema.
Pojasnilo
Glavno financiranje se uporablja v primeru, da eno podjetje pridobi drugo podjetje. Investicijski bankir prodajne družbe, ki je njen svetovalec, prav tako olajša vnaprej dogovorjeno financiranje potencialnim ponudnikom prevzemnega posla. Prodajno podjetje dobi več ponudb zaradi tega dogovora, saj potencialnim kupcem ni treba skrbeti, da bi sami iskali financerje. Tako je dogovor koristen tako za nakupno kot prodajno podjetje. Investicijski bankir zaračuna pristojbine obeh strani.
Kako deluje?
Pridobivanje ponudb za prevzem podjetja je lahko naporen postopek. Podjetja, ki prodajajo, pogosto uporabljajo pomoč investicijskih bankirjev, ki se poleg navodil o postopku nakupa strinjajo, da bodo zagotovili osnovno financiranje. Prodajalec prejme sorazmerno več ponudb zaradi vpletenosti takega financiranja, saj kupcem ni treba loviti finančnikov, da bi dobili finančno pomoč, saj je za to že poskrbljeno.
Investicijska banka prodajnemu podjetju nudi storitve svetovanja in zavarovanja, kupcu pa zagotavlja finančne pakete. Investicijski banki daje pravico, da od obeh pogodbenih strank zaračuna provizije.
Primeri osnovnega financiranja
Primer iz resničnega življenja je ureditev financiranja, na katero se lahko sklicujemo v primeru Michal Foods. Bank of America je zagotovila osnovno financiranje, enakovredno šestkratnemu EBITDA v primeru prodaje podjetja Michael Foods družbi GS Capital Partners.
Uporabe
Glavno financiranje se v glavnem uporablja pri združitvah in prevzemih, saj pospešuje postopek zbiranja ponudb. Podjetja ga uporabljajo za doseganje najboljše ponudbe z najvišjo prodajno ceno. Najvišjo ceno je mogoče zagotoviti, saj potencialni kupci dobijo vnaprej dogovorjene finančne pakete, v odsotnosti katerih bi kupec moral s svojimi prizadevanji poskrbeti za financiranje. Ker prodajalec dobi večje število ponudnikov od tistih, ki bi bili tam brez osnovnega financiranja, se lahko pogajajo za višjo prodajno ceno.
Drug razlog, zakaj bodo podjetja uporabila to vrsto financiranja v primeru združitev ali prevzemov, je dejstvo, da bi pospešilo prodajni postopek. Tako je, ker je za bančno in finančno pomoč že poskrbljeno, potencialnim kupcem pa je priložen terminski list skupaj s prospektom. Tako so ponudniki razbremenjeni prizadevanj, ki bi jih morali opraviti za dogovor o financiranju po pogajanjih z različnimi bankami.
Glavno financiranje navzkrižja interesov
Nekateri konflikti se vrtijo okoli uporabe osnovnega financiranja. Trdi se, da investicijski bankir dela za obe strani dogovora. Odvetniška skupina bančnika zagotavlja finančno svetovanje prodajnemu podjetju, njegova finančna skupina pa finančno pomoč kupcu.
Tako postane bankir upravičen do dveh sklopov provizij, enega od kupca za finančni paket in drugega od prodajalca za storitve finančnega svetovanja. Konflikt, ki izhaja iz take ureditve, je, da lahko banka takšnega kupca priporoči prodajalcu, ki je pripravljen izkoristiti finančni dogovor, tudi če je ponudba takega ponudnika nižja od ponudbe drugih. Banka lahko to stori tudi za pobiranje provizij od kupca.
Prednosti
- Skrbi za zahteve glede financiranja za vsakega ponudnika, kar pomeni, da se za ponudbo poteguje več ponudnikov, kar ima za posledico konkurenco.
- Ponudba zagotavlja tudi, da lahko prodajalec z zagotavljanjem finančnega dostopa vsem ponudnikom doseže zadovoljivo ceno za svoj prodajni posel.
- Ponudniki imajo prednost, da lahko, če izvedejo obratne izračune z uporabo razmerja med dolgom in EBITDA, dobijo pošteno predstavo o ceni, ki jo prodajalec pričakuje, in temu primerno ponudijo svoje cene.
Zaključek
Osnovno financiranje naj bi bilo zelo močno orodje v primeru prevzemnih poslov. Vendar mora prodajalec natančno analizirati, ali se nadomestila ujemajo s prednostmi v obliki izboljšane cene in hitrega postopka prodaje ali ne.
