Kaj je donosnost sredstev (ROA)?
Donosnost sredstev (ROA) je razmerje med neto dohodkom, ki predstavlja znesek finančnega in operativnega dohodka, ki ga ima podjetje v poslovnem letu, in skupnim povprečnim premoženjem, ki je aritmetično povprečje vseh sredstev, ki jih ima družba, za analizo koliko donosov podjetje ustvari od celotne naložbe v podjetje.
Donosnost sredstev General Motors (5,21%) je večja kot donosnost Forda (3,40%) za poslovno leto 2016. Kaj to pomeni? Nanaša se na zaslužek podjetja na ves kapital, vložen v posel. V tem članku bomo podrobno obravnavali donosnost sredstev.
Poskus razumeti, koliko prihodkov bi eno podjetje zaslužilo z uporabo svojih sredstev, ni dober ukrep. Torej bi moralo biti nekaj bolj dodelanega. Izboljšanje je bilo izvedeno v razmerju donosnost sredstev.
Pri izračunu razmerja med prometom sredstev upoštevamo neto prodajo ali čisti prihodek. Vendar prihodki vedno niso dober napovednik uspeha. Mnoge organizacije zaslužijo dobre prihodke, toda ko primerjamo prihodke s stroški, ki jih morajo kriti, dobička skoraj ne bi bilo. Primerjava čistih prihodkov s celotnimi sredstvi torej ne bi rešila vprašanja vlagateljev, ki želijo vlagati v podjetje.
Vzemimo primer Box Inc. Oglejmo si njegovo razmerje med prihodki in premoženjem. Ta promet s sredstvi nam ne pove veliko o uspešnosti Box Inc.
vir: ycharts
Ko pa pogledamo razmerje donosnosti premoženja družbe Box Inc, ugotavljamo, da je bilo v celoti negativno. To pomeni, da podjetje ne more ustvariti donosa glede na razporejeni kapital.
vir: ycharts
Formula donosnosti sredstev
Oglejmo si njegovo formulo.
Formula donosnosti sredstev = EBIT / povprečna skupna vrednost sredstev
Glede števca tega razmerja najdemo različna mnenja! Nekateri raje za števec vzamejo neto dohodek, drugi pa EBIT radi postavijo tja, kjer ne želijo upoštevati obresti in davkov.
- Moj osebni nasvet je, da bi morali upoštevati EBIT, saj je ta izraz pred obrestmi in davki (pred dolgom in lastniškim kapitalom).
- Podobno, ko ga primerjamo z imenovalcem, tj. Skupnimi sredstvi, skrbimo tako za lastniški kapital kot za dolžnike.
- Neto dohodek / povprečna skupna aktiva je lahko napačna primerjava, predvsem zaradi njihovega števca. Čisti dobiček je donos, ki se pripiše imetnikom lastniškega kapitala, in imenovalec - Skupna sredstva upošteva tako kapital kot dolg. Pomeni, da jabolka primerjamo s pomarančami :-)
Pogovorimo se o povprečni bilančni vsoti. Kaj boste upoštevali pri izračunu povprečne bilančne vsote? Vključili bomo vse, kar lahko prinese vrednost za lastnika več kot eno leto. To pomeni, da bomo vključili vsa osnovna sredstva. Hkrati bomo vključili tudi sredstva, ki jih je mogoče enostavno pretvoriti v denar. To pomeni, da bi lahko kratkoročna sredstva vzeli pod celotna sredstva. Vključili bomo tudi neopredmetena sredstva, ki imajo vrednost, vendar so nefizične narave, kot je dobro ime. Ne bomo upoštevali fiktivnega premoženja (npr. Promocijski stroški podjetja, popust pri izdaji delnic, izguba, nastala pri izdaji zadolžnic itd.). Nato bi vzeli številko na začetku leta in konec leta ter našli povprečje celotne številke.
Razlaga donosnosti sredstev
- Razlog, da smo za izračun razmerja donosnosti sredstev izkoristili EBIT, je, da bi to dalo celostno sliko podjetja. In tako bi bila razlaga razmerja veliko bolj celostna.
- Recimo, da vlagatelji ugotovijo, da je donosnost naložbe podjetja v zadnjih 5 letih večja od 20%. Menite, da je to dober ukrep za vlaganje v podjetje za prihodnje koristi? Odgovor je seveda ja! Veliko bolje je vlagati v stabilno podjetje kot podjetje, ki z leti ustvarja nestanovitne dobičke.
- Preprosto povedano lahko rečemo, da povečanje ROA pomeni boljšo uporabo sredstev za ustvarjanje donosov za podjetje, njegovo zmanjšanje pa pomeni, da ima podjetje prostor za izboljšave - morda bo podjetje moralo zmanjšati malo stroškov ali zamenjati nekaj stara sredstva, ki jedo dobiček podjetja.
Primer izračuna donosnosti sredstev
| Podrobnosti | Podjetje A (v ameriških dolarjih) | Podjetje B (v ameriških dolarjih) |
| Dobiček iz poslovanja - EBIT | 10000 | 8000 |
| Davki | 2000 | 1500 |
| Sredstva na začetku leta | 13000 | 14000 |
| Premoženje ob koncu leta | 15000 | 16000 |
Naredimo izračun, da ugotovimo donosnost sredstev za obe podjetji.
Najprej, ker smo dobili dobiček iz poslovanja in davke, moramo izračunati čisti dohodek obeh podjetij.
In ker imamo sredstva na začetku leta in na koncu leta, moramo ugotoviti povprečno premoženje obeh podjetij.
| Podjetje A (v ameriških dolarjih) | Podjetje B (v ameriških dolarjih) | |
| Sredstva na začetku leta (A) | 13000 | 14000 |
| Sredstva ob koncu leta (B) | 15000 | 16000 |
| Skupna sredstva (A + B) | 28000 | 30000 |
| Povprečno premoženje ((A + B) / 2) | 14000 | 15000 |
Zdaj izračunajmo ROA za obe podjetji.
| Podjetje A (v ameriških dolarjih) | Podjetje B (v ameriških dolarjih) | |
| Dobiček iz poslovanja EBIT (X) | 10000 | 8000 |
| Povprečno premoženje (Y) | 14000 | 15000 |
| ROA (X / Y) | 0,75 | 0,53 |
Za podjetje A je ROA 75%. 75% je odličen pokazatelj uspeha. In če je podjetje A ustvarjalo dobiček v območju od 40 do 50%, potem lahko vlagatelji zlahka vložijo svoj denar v podjetje. Preden vlagajo kar koli, bi morali vlagatelji z letnim poročilom navzkrižno preveriti številke in preveriti, ali obstaja izjema ali je omenjena kakšna posebna točka ali ne.
Tudi za podjetje B je donosnost naložbe zelo dobra, tj. 53%. Običajno, ko podjetje doseže 20% ali več, se šteje za zdravo. In več kot 40% pomeni, da podjetje posluje precej dobro.
Izračun donosnosti sredstev za Colgate
Zdaj pa razumimo razmerje s praktičnega stališča. Spodaj je posnetek bilance stanja podjetja Colgate.
Spodaj je posnetek izkaza poslovnega izida podjetja Colgate. Upoštevajte, da moramo za izračun donosa celotne aktive uporabiti EBIT.
Colgate = EBIT / povprečna bilančna vsota Donos donosov celotnega premoženja Colgate se zmanjšuje od leta 2010. V zadnjem času je padel na najnižjo vrednost na 21,9%. Zakaj?
Preiskujmo …
Predvsem lahko dva razloga prispevata k zmanjšanju - bodisi imenovalec, tj. Povprečna sredstva so se znatno povečala, ali neto prodaja števca znatno upadla.
V Colgateu ugotavljamo, da se je bilančna vsota v letu 2015 zmanjšala. Zmanjšanje bilančne vsote bi v idealnem primeru moralo povzročiti povečanje razmerja ROTA. Prepuščamo si pogled na številko neto prodaje. Prepuščamo si pogled na številko neto prodaje. Iz razdelka o vodstvenih razpravah in analizah podjetja Colgate ugotavljamo, da se je celotna neto prodaja v letu 2015 zmanjšala za kar 7%. To zmanjšanje prodaje za 7% je privedlo do zmanjšanja donosnosti sredstev.
Glavni razlog za upad prodaje je bil 11,5-odstotni negativni vpliv deviz.
Vendar se je organska prodaja družbe Colgate v letu 2015 povečala za 5%.
Donosnost sredstev - banke
V tem poglavju si bomo najprej ogledali nekaj bank in njihov donos na celotna sredstva prebivalstva, da bomo lahko ugotovili, kako dobro jim gre pri ustvarjanju dobička.
vir: ycharts
Iz zgornjega grafa lahko zdaj primerjamo ROA vodilnih svetovnih bank.
Najvišjo donosnost naložbe je ustvaril Wells Fargo v višini 1,32%, najnižjo stopnjo donosnosti sredstev pa Mitsubishi UFJ Financials z 0,27%. Donosnost bilančne vsote vseh drugih bank je med 0,3% in 1,3%.
Da bi razumeli, kje so te banke glede na primerjavo, lahko vzamemo povprečje in primerjamo uspešnost vsake banke. Vzeli smo ROA za vsako banko in povprečni ROA je 0,90%. To pomeni, da veliko bank, ki poslujejo nad 0,9%, posluje dobro.
Omejitve
- Če za izračun razmerja upoštevamo neto dohodek, slika ne bi bila celostna, saj vključuje davke in obresti (če obstajajo). Toda v primeru EBIT v številu nam tega ni treba skrbeti.
- Pri panogah, ki so sredstva, intenzivnost ne bo ustvarila toliko dohodka v primerjavi s panogami, ki niso premoženjsko intenzivne. Če na primer upoštevamo avtomobilsko industrijo, je treba za proizvodnjo avtomobilov in posledično tudi dobiček industrija najprej veliko investirati v sredstva. Tako v primeru avtomobilske industrije ROA ne bo tako višji.
- V primeru storitvenih podjetij, kjer so naložbe v sredstva minimalna, pa bo ROA precej visok.
Na koncu
Kot vlagatelj morate vsekakor ugotoviti količnik donosnosti sredstev, preden naložite v podjetje. Toda poleg tega bi morali razmisliti tudi o drugih meritvah, kot so donosnost kapitala, donosnost vloženega kapitala, trenutno razmerje, hitro razmerje, analiza Du Pont itd.
Donosnost razmerja do premoženja Video
povezani članki
- Primeri opredmetenih osnovnih sredstev
- Razmerje PEG Pomen
- Cena do knjigovodske vrednosti
- Kaj je razmerje med obratnim kapitalom?
