Kaj je zakladnica?
Lastne delnice so skupek delnic, ki jih je družba izdajateljica odkupila od obstoječih delničarjev družbe, vendar jih ni upokojila, zato se pri izračunu dobička na delnico ali dividende družbe ne upoštevajo.
To so delnice, ki jih je družba izdajatelj pridobila od delničarjev, vendar jih družba še ni upokojila. Zmanjšajo lastniški kapital. Lastne delnice ne predstavljajo naložbe v podjetje. Prav tako ne prejme dividende in nima glasovalnih pravic. Te lastne delnice se pri izračunu dividend ali dobička na delnico (EPS) ne upoštevajo.
Zakladne zaloge v bilanci stanja
Družba poroča o lastnih delnicah na koncu vrstic znotraj odseka kapitala. Ko podjetje odkupi zaloge, odhodke zaradi odkupa evidentira na kontu lastniškega kapitala. Tako je neposredni učinek pisanja posla z lastnimi delnicami zmanjšanje celotnega zneska kapitala, evidentiranega v bilanci stanja. V bilanci stanja je navedeno kot negativno število pod lastniškim kapitalom.
Metodi računovodstva lastnih zalog sta metoda nabavne vrednosti in metoda nominalne vrednosti. Pri nabavni metodi se račun vplačanega kapitala v bilanci stanja zmanjša ob nakupu lastnih delnic. Po metodi nominalne vrednosti med odkupom bodo knjige evidentirale kot umik delnic. Tako navadne obresti delnic in dobropisi lastnih delnic. Toda pri obeh metodah transakcije ne morejo povečati zneska zadržanega dobička.
Spodnji primer Colgate prikazuje, kako lastne delnice vplivajo na lastniški kapital podjetja.
Vidimo, da se lastniški kapital zmanjšuje za lastne delnice in je negativno število. Colgate upošteva stroškovno metodo in je imel 31. decembra 2016 lastne delnice v vrednosti 19,135 milijarde USD.
Primeri zakladnih delnic
- Predpostavimo, da se družba ABC odloči, da bo ponovno kupila nekatere svoje delnice, saj so trenutno na prostem trgu podcenjene. Ko družba ABC odkupi te delnice nazaj, postanejo lastne delnice. Upoštevati je treba, da če se družba ABC odloči za nadaljnjo prodajo, se dobiček ali izguba ne pripozna v izkazu poslovnega izida družbe.
- Recimo, da ima družba ABC presežek gotovine in vidi, da se njene delnice na trgu trgujejo pod njeno dejansko vrednostjo. Zato se odloči, da bo odkupil 1000 delnic svojih delnic po 60 USD v skupni vrednosti 60 000 USD. Skupna vsota lastniških računov družbe, vključno z navadnimi delnicami in zadržanim dobičkom, znaša 1 20 000 USD. Ta odkup zalog vodi do nasprotnega računa. Potem se odkup 60.000 USD odšteje od 1.20.000 USD na računu lastniškega računa, pri čemer ostane razlika 60.000 USD. Podobno se denarni račun na strani sredstev v bilanci stanja zmanjša za 60.000 USD.
Primer lastnih delnic - Colgate
vir: Colgate SEC Filings
Zgoraj ugotavljamo, da Colgate vsako leto odkupuje delnice.
- Leta 2014 je Colgate odkupil 23.131.081 delnic. Zaradi delnic, izdanih za delniške opcije, in delnic, izdanih za omejene delniške enote, je bilo konec leta 2014 558.994.215 delnic bilančnih lastnih delnic.
- Podobno je Colgate leta 2015 odkupil 22.802.784 delnic, leta 2016 pa 19.271.304 lastnih delnic.
Razlika med lastnimi delnicami in delnicami v posesti
| Zakladnice | Izjemne delnice |
| Lastne delnice nimajo glasovalnih pravic | Outstanding Delnice ima glasovalne pravice |
| Ti ne prejmejo nobenih dividend | Vsi delničarji preostalih delnic prejmejo dividendo |
| Družba lastnih delnic ne vključuje v izračun izdanih delnic | Vključeno v izračun izdanih delnic |
| Lastne delnice ne morejo uveljavljati privilegiranih pravic kot delničarji | Lahko uveljavlja privilegirane pravice kot delničarji |
| Upravni organ vsake države ureja število takih zalog, ki jih ima družba. | Nobena takšna omejitev ne velja za druge izdane delnice. |
| Lastne delnice ne prejemajo sredstev ob likvidaciji podjetja. | Delničar drugih izdanih delnic prejme sredstva ob likvidaciji podjetja. |
Razlogi za odkup delnic
Za odkupom izdanih delnic z odprtega trga pa tudi vlagatelji obstajajo številni razlogi. Nekateri razlogi so navedeni spodaj:
- Namen preprodaje - pogosto jih držijo ob strani kot rezervirane zaloge za zbiranje financ ali prihodnje naložbe. Podjetje lahko z lastnimi delnicami pridobi konkurenčno družbo.
- Za obvladovanje deležev - Zaradi odkupa delnic se število odprtih delnic na prostem trgu zmanjša, kar vodi do povečanja vrednosti preostalih deležev v podjetju. S pomočjo odkupa nenadnih prevzemov v primeru neuspešnih prevzemov se lahko vodstvo podjetja izogne.
- Podcenjevanje - V nekaterih primerih, ko trg deluje slabo, so lahko delnice podjetja na prostem trgu podcenjene. Odkup delnic ponavadi pozitivno spodbudi ceno delnice, preostali delničarji pa sčasoma koristijo.
- Upokojitev delnic - če so lastne delnice označene kot upokojene, jih ni mogoče prodati in odstraniti iz tržnega obtoka. Privede do trajnega zmanjšanja, s čimer se preostale delnice na prostem trgu prisilijo v večji odstotek lastništva delničarjev.
- Znižanje stroškov kapitala - Delničarji podjetju posodijo kapital za njegovo poslovanje in širitev, kadar družba z uporabo tega sklada ne more ustvariti več kot stroški lastniškega kapitala. Podjetje ne ustvarja nobenega gospodarskega dobička. V tem primeru je zaželeno vrniti del delniškega sklada in zmanjšati odstotek lastništva. Pomagal bo pri znižanju stroškov kapitala za podjetje in povečanju njegove vrednosti.
- Izboljšanje finančnih kazalnikov - če ima podjetje pozitiven razlog za pridobivanje delnic, se bo posledično finančni obrok izboljšal. To pa vodi do povečanja razmerja donosnosti sredstev (ROA) in donosnosti lastniškega kapitala (ROE). Ta razmerja dajejo jasno razumevanje pozitivne tržne uspešnosti podjetja.
