Unovčljive prednostne delnice so tiste delnice, pri katerih ima izdajatelj delnice pravico odkupiti delnice v 20 letih od izdaje po vnaprej določeni ceni, navedeni v prospektu ob izdaji prednostnih delnic, in pred odkupom takšnih delnic izdajatelj zagotovite, da so unovčljive prednostne delnice v celoti vplačane in so izpolnjeni vsi pogoji, določeni ob izdaji.
Kaj so unovčljive prednostne delnice?
Delnice z unovčljivimi preferenciali so tiste vrste prednostnih delnic, ki se izdajo delničarjem in imajo vdelano opcijo, ki jo je mogoče poklicati, kar pomeni, da jih lahko družba pozneje odkupi.
- To je ena od metod, ki jo podjetja sprejmejo, da vrnejo denar obstoječim delničarjem družbe. To je način odkupa delnic, vendar se na določen način razlikuje od tradicionalnega odkupa delnic.
- Cene, po katerih lahko družbe odkupijo te unovčljive delnice, se že določijo v času izdaje teh delnic.
- Izdaja prednostnih delnic, ki jih je mogoče unovčiti v prihodnosti, podjetju omogoča prilagodljivost pri izbiri, ali bo šlo za odkup delnic ali za odkup delnic.
Preprost primer unovčljivih prednostnih delnic
Vzemimo samovoljen primer, da vidimo, kako delnice odkupi družba A. Predpostavimo, da je imela družba, medtem ko je uporabljala unovčljive prednostne delnice, možnost vplačila teh delnic v vnaprej določenem časovnem okviru 180 USD. Recimo, da delnice trgujejo po tržni ceni, ki je višja od izklicne cene. Tu lahko družba pokliče prednostne delnice, ki jih je mogoče unovčiti, kadar je cena podjetja nižja od cene odpoklica. Družba se lahko odloči za odkup delnic, namesto da bi jih odkupila. Če ne morejo zagotoviti odkupa delnic, se lahko vedno odločijo za odkup delnic. Tako ima družba večjo prilagodljivost, če je izdala odkupljive delnice.
Praktični primer
Družba poroča o morebitnih odkupljivih prednostnih delnicah v svoji bilanci stanja v oddelku o lastniškem kapitalu. Spodaj je posnetek delničarskega oddelka bilance stanja, v katerem so informacije o odkupljivih prednostnih delnicah, o katerih poroča družba.
V primeru, ki je prikazan tukaj, sta dva sklopa unovčljivih prednostnih delnic. Ena izmed njih je 4000 v številu delnic.
- Kuponska stopnja, ki jo družba plača za te unovčljive prednostne delnice, je 10%.
- Za drugo je število delnic 2000. Kuponska stopnja, ki jo družba plača za te unovčljive prednostne delnice, je 9%.
Prednosti unovčljivih prednostnih delnic
Prednosti odkupljivih prednostnih delnic so naslednje:
- Izdaja prednostnih delnic, ki jih je mogoče unovčiti, podjetju omogoča izbiro, ali naj odkupi delnice ali odkupi delnice, odvisno od tržnih pogojev.
- Družba odkupi delnice, ko se odloči vrniti delničarjem. To je način plačila delničarjem, podoben plačilu dividend. Ko družbe odkupijo delnice, se za podjetje zmanjša skupno število izdanih delnic, dobiček na delnico ali EPS družbe pa se poveča, kar vodi do zvišanja cene delnice.
- Z odkupom delnic se družba večino časa znebi delnic, ki so plačevale kuponske stopnje, ki so veliko višje od trenutne dividendne donosnosti lastniške delnice, s čimer se poveča vrednost za obstoječe delničarje družbe.
- Unovčljive prednostne delnice pogosto nudijo možnosti izstopa skladov tveganega kapitala, ki imajo vnaprej določeno možnost izstopa ob vnaprej določenem času in vnaprej določeni ceni.
Slabosti unovčljivih prednostnih delnic
Slabosti odkupljivih prednostnih delnic so naslednje:
- Tovrstne delnice lahko družbe odkupijo šele, ko je nakupna cena delnic nižja od trenutne tržne cene delnic. V nasprotnem primeru je logično, da se podjetje raje odloči za odkup delnic.
- Družba mora med izdajo delnic počakati na vnaprej določen čas, preden lahko odkupi delnice.
Omejitve unovčljivih prednostnih delnic
Omejitve odkupljivih prednostnih delnic so naslednje:
- Družba lahko odkupi delnice le, če je že izdala odkupljive delnice. V nasprotnem primeru družba nima možnosti odkupa svojih delnic.
- Družba mora počakati na čas, po katerem lahko uveljavi možnost odkupa delnic družbe. Družba mora počakati tudi, da bo trenutna tržna cena ugodna za odkup delnic.
Pomembne točke, ki jih je treba upoštevati
Pomembne točke glede odkupa prednostnih delnic
- Družba lahko odkupi delnice le, če je izdala odkupljive prednostne delnice. V nasprotnem primeru družba nima možnosti odkupa svojih delnic.
- Če je družba izdala prednostne delnice, ki jih je mogoče unovčiti, ji ponuja možnost izbire, ali naj odkupi delnice ali odkupi delnice, odvisno od tržnih razmer.
Zaključek
Gre za način izplačila obstoječih delničarjev, ki je zelo podoben izplačilu dividend delničarjem. Z unovčenjem prednostnih delnic se podjetje znebi višje plačanih vrednostnih papirjev s kuponsko stopnjo; na nek način povečanje vrednosti delničarja z odkupom prednostnih delnic. Število vseh izdanih delnic se zmanjša, EPS družbe pa se poveča. To poveča vrednost podjetja. Ko je družba izdala prednostne delnice, ki jih je mogoče unovčiti, ji omogoči, da izbere, ali naj odkupi delnice ali odkupi delnice.
