Kaj je načrt delniških opcij (ESOP)?
Načrt delniških opcij zaposlenih (ESOP) je "možnost", ki jo zaposleni v podjetju nosi pravico, ne pa tudi obveznost, da kupi obljubljeno število delnic po vnaprej določeni ceni (znani kot izvršilna cena). To so zapletene klicne možnosti, ki jih podjetja odobrijo kot del paketa prejemkov. Če se delniške opcije izvajajo v velikih količinah, lahko to pomembno vpliva na skupno število izdanih delnic, s čimer se razredči EPS in negativno vpliva na vrednotenje podjetja.
Možnosti delniških delnic se razlikujejo od delnic, s katerimi se trguje na borzi, saj se z njimi ne trguje in nima priložene komponente. Upoštevajte tudi, da se vnaprej določena cena imenuje tudi udarna cena ali cena vadbe.
Kako delujejo delniške opcije zaposlenih?
Oglejte si to tabelo možnosti iz Colgatejevega leta 10K 2014. Ta tabela vsebuje podrobnosti o Colgateovih izjemnih delniških opcijah in tehtano povprečno ceno izvrševanja.
Vir - prijave Colgate SEC
- Delodajalci izdajo delniške opcije v skladu z načrtom kompenzacije delniških opcij
- Delniške opcije se lahko uveljavijo, če je tržna cena višja od cene vaje ali udarne cene. ( v denarju )
- Ko se uveljavijo delniške opcije, družba imetniku opcije izda "delnice" .
- To pa poveča skupno število izdanih delnic.
- Čisti dobiček na delnico (čisti dobiček / število delnic) se zmanjšuje s povečanjem imenovalca.
Kako delniške opcije zaposlenih vplivajo na EPS?
Da bi razumeli ta koncept, se morate zavedati dveh pomembnih terminologij - možnosti, ki so izjemne, in možnosti, ki jih je mogoče uveljaviti.
- Neporavnane opcije je skupno število odprtih opcij, ki jih je izdalo podjetje, vendar ni nujno, da so dodeljene. Te možnosti so lahko v denarju ali brez denarja. V Colgateu znašajo 42.902 milijona opcij.
- Možnosti, ki se izvajajo - možnosti, ki so dodeljene od zdaj. Te možnosti so lahko znova ali brez denarja. Izvedene možnosti za Colgate znašajo 24,946 milijona.
Vzemimo primer Colgate 2014 10K; kot je navedeno zgoraj, je 24,946 milijona delniških opcij za zaposlene, ki jih je mogoče izkoristiti. Za razmislek o učinku redčenja upoštevamo samo »možnosti , ki jih je mogoče izvesti «, ne pa tudi »Neporavnane možnosti«, saj mnoge od odprtih možnosti morda niso dobile.
Primerjajmo povprečno izvedbeno ceno 46 USD s trenutno tržno ceno Colgate. Od zaključka 13. junija 2016 je Colgate trgoval pri 76,67 USD. Ker je tržna cena večja od izvršitvene cene, je vseh 24.946 milijonov v denarju, zato se bo povečalo skupno število delnic v prodaji bo 24.946 .
Osnovni EPS podjetja Colgate
- Čisti dohodek 2014 Colgate = 2.180 milijonov
- Osnovne delnice = 915,1 milijona
- formula Basic EPS = 2180/915 = 2,38 USD
Vpliv delniških opcij na razredčeni EPS podjetja Colgate
- Čisti dohodek 2014 Colgate = 2.180 milijonov
- Preostale delnice = 915,1 milijona + 24,946 milijona = 940,046
- Razredčeni EPS = 2180 / 940.046 = 2,31 USD
Kot lahko vidite, se je EPS zaradi vpliva delniških opcij znižal z 2,38 na 2,31 dolarja;
Če je količina delniških opcij, ki jih izda družba, velika, lahko to pomembno vpliva na EPS družbe in s tem negativno vpliva na vrednotenje podjetja. Za dodatne podrobnosti si oglejte razmerje PE.
Davki na delniški načrt zaposlenih
Tu bomo razpravljali o davkih na načrt delniških opcij za zaposlene -
# 1 - Ko je dodeljena možnost
V času dodelitve deleža na datum izvrševanja je bila razlika med pošteno tržno vrednostjo na dan izvedbe in ceno, ki jo je zaposleni plačal v času vpisa ali v času izvrševanja, ustrezno izračunana. Vrednost, ki jo dobimo po izračunu razlike med tržno vrednostjo in vrednostjo v času naročnine in tisto obdavčljivo vrednostjo, imenovano predpogojna vrednost. Razlika, ki je bila izračunana kot upravičena do odbitka davka pri viru.
# 2 - Ko zaposleni proda svoje zaloge
V drugi situaciji, ko se zaposleni odloči prodati svoj delež, se dobiček, ki ga ustvari, šteje za kapitalski dobiček. Davki se uporabljajo za kapitalski dobiček in se izračuna z razliko med pošteno tržno vrednostjo na datum izvrševanja in prodajno vrednostjo delnice.
Primeri ESOP
Za več pojasnil si pomagajte z naslednjim primerom
Primer # 1
Obdavčitev ESOP - med izvajanjem možnosti - Prvi pogoj za obdavčitev
- Predpogojna vrednost ESOP (v času dodelitve)
- Tržna vrednost = 120
- Cena vadbe = 70
- in število delnic, dodeljenih v okviru ESOP, je 6000
Izračun predpogojne vrednosti ESOP
Predpogojna vrednost ESOP = (poštena tržna vrednost - cena v času izvrševanja) * Število delnic
= (120-70) * 6000 = 300000
Zgornja vrednost je predpogojna vrednost ESOP, ki je 300000, ta 300000 pa je del plače zaposlenega in bo obdavčljiva v času dodelitve deleža.
2. primer
ESOP obdavčitev - v času prodaje (kapitalski dobiček)
- Prodaja poteka po ceni = 100
- poštena tržna vrednost v času dodelitve delnice = 80
- Število delnic 6000
Izračun kapitalskih dobičkov
Kapitalski dobiček = (izkupiček od prodaje - poštena tržna vrednost v času dodelitve deleža) * število delnic
= (100-80) * 6000 = 120000
V tem primeru bo davek veljal za kapitalski dobiček, ki znaša 120000, davčna stopnja pa bo odvisna od obdobja imetja.
