Kaj je hčerinsko podjetje?
Odvisna družba je tista, ki jo obvladuje druga družba, bolj znana kot matična družba ali holding. Nadzor se izvaja z lastništvom več kot 50% delnic z glasovalno pravico hčerinske družbe. Odvisne družbe ustanovi ali pridobi obvladujoča družba. Kadar ima matična družba 100% delnic z glasovalno pravico, se struktura odvisne družbe imenuje hčerinska družba v popolni lasti.
Odvisne družbe imajo ločeno pravno osebo od matične družbe. So neodvisni glede svojih obveznosti, obdavčitve in upravljanja. Tako lahko struktura odvisne družbe toži in toži ločeno od svoje matične družbe. Kljub temu ima matična družba zaradi večinskega lastništva glavno besedo pri izvolitvi upravnega odbora hčerinske družbe in njenem delovanju. Ločena pravna oseba odvisne družbe lahko pomaga matični družbi, da pridobi davčne ugodnosti, ločeno sledi rezultatom enote, loči hčerinsko tveganje od matične družbe, pripravi sredstva za prodajo itd.
Ravni odvisne družbe
Večje strukture matičnih in odvisnih družb lahko vključujejo več slojev hčerinskih družb, ki jih imenujemo hčerinska družba prve stopnje, hčerinska družba druge stopnje, hčerinska družba tretje stopnje itd.
Kot je prikazano v primeru hčerinskega podjetja na sliki 1, kjer najvišje podjetje v stopenjski strukturi ni v lasti nobenega drugega podjetja, so hčerinska podjetja, ki jih nadzira to podjetje, prvostopenjska hčerinska družba. Kadar ima prvostopenjska hčerinska družba več kot 50% delnic drugega podjetja, se ta pravna oseba imenuje drugorazredna hčerinska družba itd.
Primeri odvisnih družb
Primer odvisne družbe # 1 - Walt Disney
Podjetje Walt Disney ima več kot 50 hčerinskih družb. Delni seznam odvisnih družb je naveden spodaj
Celoten seznam si lahko ogledate tukaj
Primer odvisne družbe # 2 - Nike Inc.
Nike Inc ima več kot 100 hčerinskih podjetij. Delni seznam odvisnih družb je naveden spodaj.
Tu si lahko ogledate celoten seznam hčerinskih družb
Razlika z manjšinskim pasivnim holdingom in pridruženo družbo
- Odvisne družbe so subjekti, v katerih ima matično ali holding več kot 50% delnic z glasovalno pravico.
- Če pa ima obvladujoče podjetje 20% -50% delnic z glasovalno pravico druge družbe, se ta družba imenuje pridružena družba.
- Nadalje, kadar ima obvladujoče podjetje manj kot 20% delnic drugega podjetja, je ta naložba manjšinska pasivna naložba.
V primeru strukture odvisne družbe se računovodski izkazi odvisne družbe združijo z izkazi obvladujoče družbe, konsolidirani računovodski izkazi pa se pripravijo skupaj s samostojnimi rezultati revidiranih računovodskih izkazov obvladujoče družbe.
Za manjšinske naložbe je naložba kategorizirana kot finančna naložba v aktivni strani bilance stanja obvladujočega podjetja, medtem ko so prejete dividende prikazane v izkazu poslovnega izida pod finančnimi prihodki.
Računovodsko obravnavanje odvisne družbe
Konsolidirani računovodski izkazi morajo vključevati vse odvisne družbe obvladujočega podjetja. Vsa stanja v skupini, transakcije, prihodki in odhodki se med konsolidacijo izločijo. Računovodske usmeritve za podobne transakcije med kombiniranjem računov morajo biti enotne.
- V konsolidirani izkaz poslovnega izida je vključenih 100% prihodkov in odhodkov odvisne družbe. Čisti dohodek, ki ga je mogoče pripisati neobvladujočemu deležu v strukturi odvisne družbe, se od konsolidiranega čistega dobička odšteje, da se dobi čisti dohodek, ki ga je mogoče pripisati obvladujočemu podjetju.
- V istih vrsticah je 100% sredstev in obveznosti odvisne družbe vključenih v konsolidirano bilanco stanja, neobvladujoči delež odvisne družbe pa se evidentira kot ločena postavka pod odsekom kapitala, ki ga označi kot neobvladujoči delež v odvisnih družbah ali manjšini Obresti.
- Nabavna cena prevzete odvisne družbe nad njeno pošteno vrednost se v bilanci stanja obvladujočega podjetja prikaže kot dobro ime in razvrsti kot neidentificirano sredstvo.
- Za več kot 80-odstotno lastništvo mora matična družba predložiti konsolidirane davčne napovedi.
Konsolidirane in nekonsolidirane odvisne družbe
- V skladu s predpisi morajo matične družbe konsolidirati vsa odvisna podjetja. Vendar lahko odvisne družbe ostanejo nekonsolidirane v redkih primerih, na primer kadar je podrejena družba v stečaju, ko nadrejena družba ne more nadzorovati poslovanja odvisne družbe.
- Takšna podjetja se obravnavajo kot kapitalske naložbe in evidentirajo enako kot pridružena naložba v bilanci stanja matične družbe.
Struktura odvisne družbe in druge poslovne kombinacije
Poslovne združitve lahko razvrstimo med združitve ali prevzeme, konsolidacije in subjekte s posebnim namenom.
Medtem ko ima struktura odvisne družbe svojo resnično identiteto in obstoječo organizacijsko strukturo tudi po prevzemu s strani matičnega podjetja ali holdinga, združitve povzročijo absorpcijo manjše družbe v večjo družbo, ki jo kupi, zaradi česar družba, ki se združuje, preneha obstajati . Konsolidacija je ustanovitev popolnoma novega podjetja s kombinacijo dveh podjetij, medtem ko subjekte s posebnim namenom ustanovi sponzorsko podjetje za poseben namen ali projekt.
Vprašanja vrednotenja v navzkrižnih holdingih - EV / EBITDA
Podjetja z navzkrižnim deležem se soočajo z vprašanji vrednotenja, kot v primeru ocene EV / EBITDA. Kadar je holding razvrščen kot manjšinski delež, poslovni prihodek holdinga ne odraža dohodka manjšinskega deleža. Števec množitelja pa vključuje tržno vrednost lastniškega kapitala, ki vključuje vrednost manjšinskega deleža, kar vodi do precenjevanja delnic obvladujočega podjetja. Zato je treba vrednost manjšinskega deleža odšteti, da dobimo pravi EV.
V primeru večinskega deleža, kot pri odvisnih družbah, EBITDA vključuje 100% prihodkov iz poslovanja odvisnih družb, medtem ko EV odraža le tisti delež, ki pripada podjetju. To bi lahko dalo zavajajočo razlago nizkih vrednosti, ki bi lahko delnice holdinga uvrstile v podcenjene. Za konsolidirane deleže bi bile zato potrebne prilagoditve, da bi iz števca oziroma imenovalca izključili vrednost in poslovni prihodek gospodarstva.
Zaključek
Rastoča podjetja običajno ustanovijo hčerinske družbe ali kupijo kontrolni delež v obstoječih podjetjih, saj jim to omogoča širitev poslovanja z minimalnim tveganjem. Razmerje med obvladujočim podjetjem in hčerinsko družbo pomaga pri zaklepanju obveznosti in kreditnih zahtevkov v strukturi hčerinske družbe, s čimer se ohranja premoženje obvladujočega podjetja. Obstajajo lahko tudi druge posebne sinergije, ki koristijo staršem, na primer povečane davčne ugodnosti, raznoliko tveganje ali sredstva, kot so zaslužek, oprema ali premoženje. Hčerinsko podjetje pa ima koristi od ugleda blagovne znamke matične družbe in / ali dragocenih virov.
Dve družbi se zaradi odgovornosti štejeta za ločeni pravni osebi, vendar se štejeta za eno samo družbo za poročanje o finančnih poročilih. Če je delež> 80%, lahko obvladujoče podjetje pridobi dragocene davčne ugodnosti in nadomesti dobiček v enem podjetju z izgubami v drugem.
Pravni stroški, povezani z nakupom hčerinskih družb, so običajno nižji od stroškov združitev. Poleg tega pridobitev hčerinskih družb v tujini prinaša davčne ugodnosti, poleg olajšanja pogojev poslovanja s sicer manj zadružnimi državami. To pomaga povečati tržni delež in pridobiti konkurenčno prednost s pomočjo ekonomije obsega.
