Kaj je eksotična možnost?
Kot že ime pove, so eksotične možnosti bolj zapletene različice enostavnih vaniljevih možnosti, in sicer v smislu sprožilnih točk, določitve izplačil, izteka, osnovnega premoženja in drugih podobnih značilnosti, oblikovane tako, da ustrezajo potrebam vlagateljev in zato prodajajte na trgu brez recepta (OTC).
Pojasnilo
Včasih se predlaga, da so te možnosti tako imenovane, ker so jih navdihnile stave na konjske dirke "Exotic" ali ker so se nekatere pojavile v azijskih državah, ki na zahodu veljajo za "Exotic". Najbolje pa je reči, da so ti tako imenovani zaradi manj znanih lastnosti, ki so nenavadne.
Vrste eksotičnih možnosti
# 1 - Quanto Možnosti
- To so možnosti, pri katerih je osnova ena valuta, izplačilo pa v drugi. Ime je kratka oblika možnosti prilagajanja količine in je kupljeno zaradi pričakovanja, da bi osnovna valuta lahko zrasla glede na tretjo valuto; vendar pa se lahko domača valuta dolge stranke amortizira glede na osnovno valuto.
- Na primer, mehiški vlagatelj verjame, da se bo ameriški dolar zvišal glede na JPY, pezo MXN pa bo oslabel v primerjavi z ameriškim dolarjem, zato se lahko dobiček iz USD zmanjša zaradi izgube iz MXN. Izplačilo bo torej v MXN, dobiček pa bo določen v valutnem paru USD / JPY. To so možnosti poravnave gotovine
# 2 - Binarne možnosti
To so možnosti, ki imajo lahko le dva rezultata, vnaprej določen izplačilo, če je možnost v denarju, ali popolnoma nič, če je izven denarja, zato so te tako imenovane. Te vključujejo preprosto visoko nizko napoved, na primer, ali bo osnovno sredstvo doseglo določeno ceno ali ne. Če se zgodi, kratki plačajo dolge, če pa ne, kratki izgubi začetni pot. Takšne možnosti so bolj podobne stavam.
# 3 - Možnosti za nazaj
V tem primeru lahko long izbere najvišjo ceno sredstva v življenjski dobi opcije in jo uporabi za določitev dobička in izplačila v primeru call like in opcije in podobno izbere najnižjo ceno, če gre za prodajo kot možnost.
# 4 - azijske možnosti
Podobno kot pri možnosti povratnega pregleda se izplačilo določi tako, da se vzame povprečje cen, ki jih je osnovni uporabnik videl v življenju, za razliko od ameriške opcije ali evropskih opcij, ki uporabljajo Spot ceno ob izteku.
# 5 - Možnosti ovir
Ti potrebujejo sprožilce za aktiviranje. Obstaja vnaprej določena raven cen in če osnovni uporabnik v življenju opcije doseže to točko celo enkrat, se aktivirajo. Ko se aktivirajo, jih je mogoče izvajati, če so naklonjeni dolgi zabavi; sicer prenehajo veljati brez vrednosti. Teh je veliko več; vendar priprava celovitega seznama ni omejena naloga, saj se novejše pogodbe pojavljajo pogosto.
Lastnosti
Ker so takšne pogodbe prilagojene, funkcije funkcije ne more biti popoln, ker se vsake toliko časa pojavijo možnosti z novejšimi funkcijami. Vendar je mogoče nekaj funkcij izdelati, da bi dobili idejo o isti:
- Lahko ima več osnovnih sredstev : eksotična opcija je lahko vezana na več osnovnih sredstev, zato je njihova donosnost odvisna od uspešnosti vseh teh sredstev in njihove uspešnosti
- Določitev izplačila: Obstaja veliko različnih vrst možnosti z različno metodo izračuna izplačila. Na primer, in možnost je mogoče prilagoditi tako, da se uporabi največja vrednost sredstva med življenjsko dobo opcije, ki se primerja z udarno ceno za izplačilo in določitev dobička, namesto promptne cene v času poteka
- Metodologija poravnave: Včasih lahko opcije zahtevajo fizično poravnavo z izročitvijo osnovnega sredstva ali pa se poravnajo z netiranjem denarnih tokov, odvisno od metodologije izračuna
Ovire pri eksotični možnosti
# 1 - Večje tveganje nasprotne stranke
Borza deluje kot klirinška hiša in nasprotna stranka pri vseh transakcijah. Da pa se to lahko zgodi, je treba pogodbe standardizirati, kar pa ne velja za eksotične opcije. Ker so prilagojeni, so to del trga OTC, ki ima malo zaščite vlagateljev, vse pa je odvisno od pogajanj in zaupanja med stranmi. To povečuje tveganje nasprotne stranke
# 2 - Predpisi
Včasih imajo države zaradi narave teh možnosti močno urejen okvir, da nekaterih ne dovolijo, in četudi so dovoljene, so povzročile veliko število goljufivih dejavnosti, zato se večina držav vzdrži trgovanje s temi pogodbami. Ena takšnih možnosti je binarna opcija, ki velja za instrument iger na srečo in je zelo nagnjena k tveganju. ZDA in Evropa v zvezi s takšnimi možnostmi zasledujejo številne prevare.
# 3 - Kompleksnost
Zaradi njihovih nestandardnih lastnosti izračuni izplačil in dobička postanejo zapleteni. To vodi do zahteve po večji skrbnosti vseh strani, ki sklepajo pogodbo, tako da jasno razumejo, v kaj se spuščajo.
# 4 - Pomanjkanje razkritja
Ker se z njimi večinoma trguje na trgu OTC, so zahteve po razkritju zelo manjše, zato so večje možnosti nezakonitih dejavnosti, ki se izvajajo v okviru takšnih pogodb. Glede na statistiko FBI lahko prevara znaša do 10 milijard USD letno samo v primeru binarnih opcij.
Primer
Ker lahko obstaja več vrst eksotičnih možnosti, je lahko več primerov, ko je takšen primer možnost Barrier:
- Predpostavimo, da je osnovni tečaj med USD in EUR, tečaj aktivacije pa 2 USD za EUR. Torej, če gre za trk v pregradni opciji na EUR, se bo opcija aktivirala le, če bo zgoraj omenjeni menjalni tečaj dosežen med življenjsko dobo opcije. Zdaj predpostavimo, da je stopnja stavke 1,5 USD za EUR, po izteku pa Spot 1,8 USD za EUR.
- Možnost bo obstajala le, če bo med življenjsko dobo tečaj dosegel 2 USD za EUR, nato pa bo dolg prejel izplačilo 1,8–1,5 = 0,3 USD za EUR. Če stopnja aktivacije ni dosežena, možnost ne bo povzročila nobenega izplačila. Nasprotno od tega je možnost izločitve pregrade, ki ugasne, če je dosežena stopnja deaktiviranja, omeji izgubo na kratki in dobiček na dolgi.
Exotic Option vs. Vanilla Option
- Stroški: eksotične možnosti stanejo manj, če so neugodne za dolgo zabavo. Na primer, zgoraj pojasnjena možnost ovire bo stala manj, saj omejuje izgubo kratkega in dobiček dolgega. Lahko stanejo več, če so ugodne za dolgo, na primer možnost povratnega pregleda.
- Trgovanje: Vaniljeve opcije trgujejo na borzi, medtem ko nekatere eksotične opcije lahko trgujejo na borzi, večina takšnih pogodb je OTC, zaradi česar je tveganje, povezano s tem, da nasprotna stranka ne izpolni pogodbe, večje za eksotične opcije
- Osnovno: imajo zelo raznolik nabor osnovnih, kot so blago ali zelo prilagojena sredstva, medtem ko imajo vaniljeve možnosti standardizirano osnovno sredstvo, kot so delnice in obveznice.
- Izračun: Metodologija izračuna je pri eksotičnih možnostih bolj zapletena kot pri vanilijevih
Zaključek
Eksotične opcije so posebne pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih, oblikovane posebej za pogodbene stranke, da varujejo določeno tveganje ali špekulirajo s pričakovanji visoko specializiranega osnovnega sredstva. Tveganje je večje, zato je tudi nagrada višja. Vendar so možnosti za nepoštene prakse večje pri eksotičnih opcijah, zato so te transakcije pod budnim nadzorom regulatorjev.
