Strategija širjenja medvedov (opredelitev, primer) - Kako deluje?

Kaj je strategija širjenja medvedov?

Bear put spread je strategija izvedenih finančnih instrumentov, ki se navadno izvaja, ko so tržne napovedi nekoliko medvedje in so pričakovanja zmernega padca ter vključujejo nakup bližnje prodajne opcije ali vložljive opcije (ITM) in prodajo daleč opcija opcijske stavke ali prodajna opcija brez denarja (OTM).

Strategija širjenja medvedov daje razumne dobičke, če se osnovni gibi, kot je pričakoval trgovec ali vlagatelj na začetku; če pa se osnovni premik zgodi v nasprotju s pričakovanji trgovca ali vlagatelja, je izguba omejena na neto plačano premijo (razlika premije, plačane ob nakupu bližnje stavkovne opcije in premije, prejete pri prodaji daljne stavke prodajna opcija).

Formula

Max (0, X2-ST) -Max (0, X1-ST) + P1-P2

Kje,

  • X1 = prodana prodajna cena prodajne opcije
  • X2 = kupljena cena prodajne opcije v bližini
  • ST = zaključna cena osnovne delnice / indeksa ob izteku
  • P1 = Premija, prejeta pri prodaji možnosti daljnega stavka
  • P2 = Premija, plačana ob nakupu bližnje opcije stavke

Primer širjenja medveda

Pojmimo koncept podrobneje, če vzamemo resnični primer.

Klain International ima zmerno medvedje napovedi na trgih v Evropi in se je odločil, da bo vstopil v medveda, ki se bo razširil na NIFTY INDEX, da bi izkoristil obete z dne 01.11.2019.

  • Trenutna raven indeksne točke na dan 01.11.2019 je 12000.
  • Trenutna cena čudovitega 12000PE, ki poteče 27.11.2019 (mesečni iztek), je 140 USD
  • Trenutna cena čudovitega 11800PE, ki poteče 27. novembra 2019 (mesečni iztek), je 70 USD
  • Velikost partije je 100 enot.

To vnese:

  • Nakup enega sklopa čudovitega 12000PE za 140 USD (skupni stroški = 140 USD * 100 = 14000 USD)
  • Prodaja enega sklopa čudovitega 11800PE za 70 USD (skupni stroški = 70 USD * 100 = 7000 USD)
  • Neto plačana premija = 14000–7000 USD = 7000 USD

Po tej največji izgubi Klain International je omejena na neto plačano premijo, tj. 7000 USD. Največji dobiček v okviru tega razmika je enak 13000 USD (100 * 130 USD). Točka rentabilnosti pod medvedjim širjenjem je 11930 čudovite indeksne točke

Največji dobiček doseže, ko osnovni vrednostni papir doseže daljno prodajno opcijo prodajne cene, ki je v našem primeru znašala 11800. In pod to stopnjo dobiček ne bo maksimiran. Podobno se bo povečal dobiček med obema udarnima cenama, tj. 12000 in 11800, največja izguba pa bo enaka neto plačani premiji.

Prednosti

  • To je nizkocenovna strategija z omejenimi tveganji, ki koristi, če so tržne napovedi zmerno medvedje.
  • Strategija koristi tudi pri majhnih padcih cen in ne zahteva velikega padca, da bi ustvarila donos.

Slabosti

  • Rezultat je majhen dobiček le, ko je zgornja meja omejena zaradi prodaje opcij brez denarja.
  • Če osnovno sredstvo začne naraščati, povzroči izgubo celotne čiste premije.
  • Strategija širjenja deluje le, če so obeti medvedji.

Razlika med širitvijo medveda in širitvijo medveda

Podrobnosti Medved Put Spread Razširitev medvedjih klicev
Definicija To vključuje nakup višje cene izvedbe ali vložka In-the-money (ITM) in prodajo nižje cene izvedbe ali vplačila brez denarja (OTM). Medvedji krovni razmik vključuje prodajo klica z nizko ceno izvajanja ali klic v denarju in nakup klica z zelo oddaljeno ceno izvajanja ali klic brez denarja (OTM).
Trg / osnovni Outlook Zmerno medvedji Zmerno medvedji
Največja izguba Največja izguba je enaka neto plačani premiji. Največja izguba je enaka razmiku minus minus pripisana premija.
Dotok / odtok premije Rezultat je neto odliv premij na začetku. Medvedji razmik klicev ima ob začetku neto priliv premije.
Primernost Strategija širjenja medvedov je bolj smiselna, ko je trg močno padel in je nestanovitnost ugodna za pisanje vložkov, nadaljnji padec pa se zdi zmeren. Strategija širjenja medvedjih klicev je bila bolj smiselna, ko so se trgi znatno povečali, volatilnost pa je ugodna pri pisanju klicev zaradi velike premije za klice in pričakovanja, da se bodo trgi konsolidirali ali nekoliko zmanjšali.

Pomembne točke

  • Tako kupljena kot prodana možnost morata imeti isti rok veljavnosti.
  • Čeprav je neto plačani znesek premije največja škoda, ki nastane, če obeti ne uspejo; vendar prodaja opcije zahteva ohranjanje veliko marž, pri odločanju za takšno strategijo pa je treba upoštevati stroške sredstev take marže.

Zaključek

Profesionalni trgovci pogosto uporabljajo strategijo medvedjega trženja v zmerno medvedjih obetih, da ustvarijo zmerne dobičke. Strategija je poceni in učinkovito orodje, ki se uporablja tudi za varovanje pred tveganji. Trgovec / vlagatelj mora določiti prave udarne cene, pri boljših odločitvah pa mora upoštevati implicirano volatilnost osnovnega finančnega instrumenta.

Zanimive Članki...