Kaj je suvereno tveganje?
Suvereno tveganje, znano tudi kot tveganje države, je tveganje neplačila pri izpolnjevanju dolžniške obveznosti države. Je najširše merilo kreditnega tveganja in vključuje državno tveganje, politično tveganje in tveganje prenosa. Eden najpomembnejših nesrečnih vidikov suverenega tveganja je nalezljiv, kar pomeni, da to, kar prizadene eno državo, zaradi globaliziranega, medsebojno povezanega sveta vpliva na druge države. Tu moramo ostati zaradi neločljivo povezane povezave med svetovnimi gospodarstvi.
Običajno velja, da obveznice, ki jih izda vlada, nimajo tveganja neplačila. Čeprav vladna jamstva zmanjšujejo takšno tveganje, da bi imeli državne obveznice, ga ne odpravijo in vlade občasno ne izpolnijo obveznosti.
Vrste suverenega tveganja
Vrste suverenega tveganja so lahko v različnih oblikah, kot so naštete spodaj:
- Ko ima država obveznice, ki zapadejo v plačilo, in nima zadostnih prejemkov za poplačilo zapadlih dolgov in mora v takšnih primerih znova vstopiti na trg, da zbere dodaten denar z izdajo obveznic, se Suvereno tveganje oblikuje v obliki refinanciranja Tveganje.
- Prav tako je v obliki države, ki uvaja predpise in omejuje sposobnost izdajateljev dolga v tej državi, da izpolnjujejo svoje obveznosti.
Kako se meri suvereno tveganje?
Za izračun suverenega tveganja ni formule. Namesto tega se meri z oceno suverenega tveganja, ki meri privzeto tveganje in ga običajno dodelijo globalne bonitetne agencije, kot so Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch itd. Takšne državne ocene ocenjujejo tveganje z analizo sposobnosti in pripravljenosti. države, ki bo servisirala svoj dolg, kar vključuje oceno ustreznih dejavnikov solventnosti in likvidnosti države, politično stabilnost zadevne države ter morebitne omejevalne dejavnike, kot sta finančna mreža in socialni nemiri v državi.
Primer izračuna suverenega tveganja
Poskusimo razumeti ta koncept suverenega tveganja s hipotetičnim primerom izračuna:
Raven, ki dela kot analitik suverenih tveganj pri oddelku za tveganja UBS, poskuša analizirati tveganje petih nastajajočih narodov na podlagi dolga, učinkovitosti pravnega sistema, upravljanja odhodkov, fiskalne discipline, stopnje inflacije in avtonomije centralne banke.
Uporabila je petstopenjsko lestvico od 0 (slabo) do 5 (odlično), da je pet nastajajočih držav ocenila na zgoraj opisanih parametrih za izpeljavo skupne ocene in na podlagi skupne ocene dodelila suvereno oceno, ki zajema suvereno tveganje teh nastajajočih narodov.
Državna ocena na podlagi dodeljenih ocen vsakemu nastajajočemu narodu v vsaki kategoriji.
Parameter 1
Parameter 2
Parameter 3
Parameter 4
Parameter 5
Parameter 6
Ocena suverenega tveganja teh nastajajočih narodov je navedena spodaj.
Prednosti
- Omogoča enostavno primerjavo med različnimi državami in vlagatelju omogoča razumevanje in razumevanje tveganj in koristi, povezanih z vlaganjem v določeno državo in industrijo. Skratka, omogoča primerjavo med državami in v različnih časovnih okvirih.
- Ocene, ki temeljijo na takem tveganju, so za državo bistveno merilo za predstavitev konkurenčnosti v primerjavi z drugimi državami, da se pred tujimi vlagatelji promovirajo kot naložbene destinacije.
Slabosti
- Sledi mentaliteti črede, kar pomeni, da na ocene, ki temeljijo na tveganju države, običajno vpliva konvergenčna praksa. Če eno državo v razvoju znižajo, so zaradi medsebojno povezanega, globaliziranega sveta znižali tudi druge.
- Državno tveganje posredno vpliva na zmožnost podjetja v tej državi in vpliva na njegovo sposobnost zbiranja poceni tujih posojil, kar neposredno vpliva na njihovo donosnost. Visoko suvereno tveganje tuji vlagatelji dojemajo kot tvegano in zahteva višjo premijo, kar bo povečalo stroške zadolževanja podjetij v tej državi.
- To je običajno prikazano v ocenah Suvereign šele prepozno (država je morda privzeta). To je posledica neposrednega interesa vlade različnih držav, da zagotovi, da so njihove ocene višje, in spodbude bonitetne agencije, da sprejme države (ki so njene stranke).
- Temelji predvsem na zgodovinskih podatkovnih točkah in jih analizira, da bi sklepala na prihodnje dogodke in kot taka nima veliko objektivnosti.
Zaključek
Suvereno tveganje je pomembno merilo, ki ga tuji vlagatelji pozorno upoštevajo in upoštevajo pri naložbah v katero koli državo, običajno pa se to opravi z oceno ocene tveganja države.
Tveganje za državo se povečuje s poslabšanjem fiskalnih razmer, politično negotovostjo, socialnimi nemiri, deflacijo, pravnim sistemom, globoko recesijo itd. Tuji vlagatelji bi morali med vlaganjem v katero koli državo temeljito analizirati to tveganje, da bi zagotovili ustrezno nadomestilo za prevzeto tveganje.
