Kaj je Crown Jewel Defense?
Strategija Crown Jewel Defense je strategija za prevzem, ki jo med prevzemi in prevzemi uporablja ciljna družba s prodajo najdragocenejših sredstev svojega podjetja samo zato, da bi zmanjšala privlačnost zaradi sovražnega prevzema, in je v bistvu strategija v skrajni sili, ki jo je treba uporabiti za ustaviti prevzem.
Pojasnilo
Crown Jewels Defense lahko opredelimo kot obrambno strategijo prevzema, pri kateri se ciljno podjetje strinja, da bo svoje najdragocenejše premoženje prodalo ali prodalo tretji osebi, da postane manj privlačen cilj pridobivanja.
- Ta obrambna strategija se uporablja za preprečitev prihodnjega sovražnega prevzema s strani drugega podjetja. Ker se najbolj dragocena sredstva prodajo prijazni tretji osebi, postane ciljno podjetje manj privlačno za neprijaznega ponudnika.
- Prijazna tretja oseba, ki ji prodajo dragoceno premoženje, je znana kot beli vitez. Ker postane ciljno podjetje manj privlačno, bo sčasoma nabavno podjetje prisililo k umiku ponudbe.
- Ko ta sovražni ponudnik svojo ponudbo prekliče, ciljno podjetje ponovno odkupi ta sredstva od prijazne tretje osebe po vnaprej določeni ceni. Torej tovrstna obrambna strategija ni nujno vedno uničiti ciljne družbe.
Na primer, v telekomunikacijskem podjetju je raziskovalno-razvojna skupina (R&D) zelo dragocen oddelek. Ta oddelek se imenuje kronski dragulj telekomunikacijskega podjetja. Ko se da sovražna ponudba, se lahko podjetje na to sovražno ponudbo odzove tako, da svoj oddelek za raziskave in razvoj proda drugemu podjetju ali pa ga izloči v ločeno korporacijo.
Kaj so Crown Jewels?
Najbolj dragocene enote korporacije, ki temeljijo na značilnostih, kot so donosnost, vrednost sredstev in možnosti, so znane kot Crown Jewels. Kronski dragulji lahko vključujejo tudi poslovno področje, ki proizvaja najbolj priljubljene predmete, ki jih podjetje prodaja, ali oddelek, ki ima vso intelektualno lastnino za določen projekt, ki ima lahko v prihodnosti po zaključku projekta veliko vrednost. Crown Jewels podjetja so močno zaščiteni in varujejo ter nekaterim ljudem omogočajo dostop do poslovnih skrivnosti in lastniških informacij, saj so kronski dragulji vredni veliko denarja.
Kronski dragulji podjetja se razlikujejo od drugih podjetij, saj je to odvisno od panoge in narave posla. Da bi v celoti razumeli to strategijo, se moramo zavedati, kaj so kronski dragulji.
Kako Crown Jewel deluje?
Oglejmo si postopek te obrambne strategije -
- Družba X daje ponudbo za nakup družbe Y.
- Družba Y ponudbe ne odobri in jo zavrne.
- Družba X še vedno nadaljuje s prevzemom in družbi Y ponuja 15-odstotno premijo za nakup svojih delnic.
- V tem primeru se podjetje Y obrne na prijazno tretje podjetje - podjetje Z, da odkupi dragocena sredstva podjetja Y. Dve podjetji - družba Y in družba Z, podpišeta sporazum, da bo podjetje Y odkupilo svoja sredstva z rahlo premijo, ko sovražni ponudnik - podjetje X, umakne svojo ponudbo.
- Ker so najdragocenejša sredstva družbe Y razprodana, družba X umakne svojo ponudbo, saj družba Y postane manj privlačna za nakup.
- Ker sovražni ponudnik - Družba X, je izven slike in je umaknil svojo ponudbo, Družba Y odplačuje svoja sredstva od Družbe Z po vnaprej določeni nekoliko premijski ceni.
Iz postopka je mogoče sklepati, da ciljna družba pri obrambi kronskih draguljev namerno uniči svojo vrednost s prodajo svojih najdragocenejših sredstev in jo ubije, da prepreči nakup. Ker ciljno podjetje proda dragoceno premoženje, postane potencialnemu ponudniku manj privlačno.
Primer - Sun Pharma proti Taro
Sun Pharma proti Taro lahko štejemo za popoln primer obrambe Crown Jewels. Med družbo Sun Pharma in izraelskim podjetjem Taro je bil sklenjen sporazum o združitvi družbe Taro maja 2007. Nekatere kršitve pogojev so se zgodile v skladu s Taro in ta sporazum je enostransko prekinila s podjetjem Sun Pharma. Kljub pridobitvi 36-odstotnega deleža za 470 rubljev je Vrhovno sodišče Izraela zaradi nedokončanja posla odredilo sodbo Sun Pharma. Taro je uvedel različne obrambne strategije, kot je obramba kronskih draguljev, in razprodal svojo irsko enoto, skupaj z nerazkrivanjem finančnih podatkov, da bi preprečil Sun Pharma. Posel med družbama Sun Pharma in Taro še vedno grozi v negotovosti.
Zaključek
Pogosto se domneva, da strategija za zaščito kronskih draguljev v bistvu uniči ciljno družbo in jo ubije. Toda to je napačno mnenje. To strategijo je mogoče uporabiti tudi na boljši način, kadar ciljno podjetje dragocena sredstva proda prijazni tretji osebi in jih pozneje odkupi, ko sovražni ponudnik umakne svoje ponudbe.
Crown Jewels Defense Video
Priporočeni članek
Ta članek je vodnik po tem, kaj je Crown Jewel Defense. Tukaj razpravljamo o tem, kako deluje obramba kronskega dragulja, skupaj s praktičnim primerom Sun Pharma proti Taro. Več o združitvah in prevzemih boste izvedeli iz naslednjih člankov -
- Crown sredstva
- Obrambna strategija čebel ubijalk
- Flip-In Poison Pill M&A
- Vrste zastrupitvenih tablet
- Možnost Greenshoe
