Kaj je indeks skupnega donosa?
Indeks skupnega donosa (TRI) je zelo uporabno merilo delniškega indeksa, ki zajema donose tako zaradi gibanja cen sestavnih delnic kot tudi izplačila dividend, prav tako pa predvideva, da se dividende reinvestirajo. Je zelo koristen ukrep, ker dejansko navaja, kaj vlagatelj vzame nazaj ali dobi v zameno od opravljene naložbe.
Formula indeksa skupnega donosa
Formula skupnega indeksa donosa je predstavljena spodaj -
Indeks skupnega donosa = prejšnji TR * (1+ (današnji indeks PR + indeksirana dividenda / prejšnji indeks PR-1))Izračun indeksa skupne donosnosti
Izračun skupnega indeksa donosa je lahko v obliki vrednosti dolarjev, evrov ali drugih valut. Da najprej izračunamo TRI, moramo upoštevati izplačano dividendo. Prvi korak je delitev dividend, izplačanih v določenem času, z istim delilnikom, ki je bil uporabljen za izračun točk, povezanih z indeksom, ali temu pravimo tudi osnovna zgornja meja indeksa. Daje nam vrednost izplačane dividende na točko indeksa, ki je predstavljena z enačbo spodaj:
Indeksirana dividenda (Dt) = izplačana dividenda / indeks osnovne kapice
Drugi korak je kombiniranje indeksa dividende in spremembe cen za prilagoditev indeksa donosa cen za dan. Za to lahko uporabite spodnjo formulo:
(Današnji indeks PR + indeksirana dividenda) / Prejšnji indeks PR
Nazadnje se indeks skupnega donosa izračuna z uporabo prilagoditev indeksa donosa cen na indeks skupnega donosa, ki predstavlja celotno zgodovino izplačila dividend. Ta vrednost se pomnoži z indeksom TRI prejšnjega dne. Lahko ga predstavimo kot spodaj:
Indeks skupnega donosa = prejšnji TRI * (1+ ((današnji indeks PR + indeksirana dividenda) / prejšnji indeks PR) -1)
Torej, izračun TRI vključuje postopek v treh korakih, ki vključuje najprej določitev dividende na indeksno točko, drugič, prilagoditev indeksa donosa cen in na koncu uporabo prilagoditve na raven indeksa TRI prejšnjega dne.
Primer indeksa skupnega donosa
Tu si oglejmo primer londonske borze kot enotne delnice in vanjo vlagamo. Ta delnica je bila kupljena leta 2000, leta 2001 pa je bila za delnico izdana dividenda v višini 0,02 GBP. Cena delnice po izdaji dividende je znašala 5 GBP. Zdaj si lahko predstavljamo, da je bila ne glede na izdajo dividende uporabljena za nakup več delnic LSE po istem cenovnem razredu 5 GBP. Zato lahko zdaj kupimo 0,02 / 5 = 0,004 delnice LSE, kar pomeni skupno 1.004 delnic. Tako lahko TRI na tej ravni izračunamo kot 5 * 1,004 = 5,02
V drugem letu 2002 delnice spet izdajo novo dividendo, kjer naj bi cene delnic znašale 0,002 GBP. Trenutno smo lastniki 1.004 delnic. Skupna tako izračunana dividenda znaša 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Zdaj se ponovno investira v isto zalogo, katere trenutna cena je 5,2 GBP. Zdaj bo število imetnikov delnic postalo 1.008. Izkazalo se bo, da je TRI zdaj 5,2 * 1,008 = 5,24
Za vsako obdobje moramo narediti enako. Zato lahko na koncu kumulativnega števila obdobja enostavno narišemo graf ravni TRI ali izračunamo potrebni TRI za to obdobje z uporabo zgoraj omenjene formule, ob upoštevanju TRI prejšnjega obdobja in trenutnega TRI.
Indeks skupnega donosa v primerjavi s indeksom donosa cen
- Indeks skupne donosnosti vključuje gibanje cen ali kapitalski dobiček / izgubo in dividendo, prejeto od vrednostnega papirja. V nasprotju s tem indeks donosa cen upošteva le gibanje cene ali kapitalske dobičke / izgube, ne pa tudi prejete dividende.
- TRI daje bolj realistično sliko donosa iz zaloge, saj vključuje vse sestavne dele, povezane z njo, kot so sprememba cene, obresti in dividende, kjer PRI daje samo podrobnosti o gibanju cen, to pa ni dejanski donos iz zaloga.
- TRI je bolj najnovejši pristop, kako vlagatelji primerjajo svoje vzajemne sklade, saj jim pomaga, da sklad bolje ocenijo, saj NAV vzajemnega sklada ne prikazuje samo kapitalske izgube / dobička v portfelju, temveč tudi prejete dividende iz imetja v portfelju. V nasprotju s tem je PRI bolj tradicionalen pristop, pri katerem so vzajemni skladi primerjali vrednostne spremembe le glede števila vrednostnih papirjev, ki vodijo vzajemni sklad.
- TRI je bolj pregleden, verodostojnost delnic ali skladov pa se je zelo povečala. V nasprotju s tem je PRI bolj zavajajoč scenarij, ker precenjuje uspešnost vzajemnega sklada, ki je pritegnil veliko vlagateljev, da so vlagali v ta sklad, ne da bi razumeli resnični scenarij.
Vpliv TRI na vlagatelje vzajemnih skladov
Uporaba indeksa skupne donosnosti nad indeksom donosa cen lahko na splošno vpliva na dolgoročne strategije vlagateljev. Ima odločilno vlogo pri aktivnih naložbah v izvedene pasivne naložbe. Ob povprečnem štetju je razvidno, da bodo komponente indeksa zaslužile približno 2% dividende letno. Ta donos, ko uporabimo pristop PRI, ni vključen v primerjavo vzajemnih skladov.
Tako je v pristopu PRI donos minimiziran ali podcenjen za 2% letno. S pristopom TRI bodo vlagatelji videli, da se je uspešnost indeksa povečala za 2% tako, da se upošteva pristop TRI, ne pa pristop PRI. Ena dobra stvar TRI za vlagatelje vzajemnih skladov je, da vloženi denar ne bo več zaklenjen za netočnimi merili uspešnosti.
Zaključek
Indeks skupne donosnosti je koristno merilo, ko želimo ugotoviti dejanski donos, ustvarjen za sestavne dele delnice ali vzajemnega sklada. Je priročen ukrep, ker navaja, kaj vlagatelj vzame nazaj ali dobi v zameno od opravljene naložbe. Je sestavni del donosa indeksa, izplačanih dividend in tudi dividend, ki se ponovno vložijo v indeks.
Na vseh pomembnejših razvitih trgih so vsi vzajemni skladi danes označeni z indeksom skupne donosnosti, ki so bili prej primerjani z indeksom donosa cen. Tudi v primeru lastniškega kapitala, ko gre za možnost rasti sklada, je obvezno upoštevati dividendo, ki jo je ustvaril, vendar je ni razdelil od svojih osnovnih družb. Tako TRI prihaja v širšo sliko, ko je treba izračunati dejanski donos iz lastniškega sklada.
