Horizontalna analiza (pomen, formula) - Primeri po korakih

Kaj je horizontalna analiza?

Horizontalna analiza računovodskih izkazov je ena najpomembnejših tehnik za ugotavljanje finančnega stanja podjetja. Uporablja se za ocenjevanje trendov iz leta v leto (medletno) ali četrtletje (četrtletje).

Če ste vlagatelj in razmišljate o vlaganju v podjetje, vam samo presoja stanja ali izkaz poslovnega izida ob koncu leta ne bi zadostovala, da bi presodili, kako je s podjetjem. Vsaj nekaj let morate pogledati, da se prepričate. Še bolje, če si lahko ogledate dolgoletne bilance stanja in izkaze poslovnega izida ter jih primerjate.

S horizontalno analizo računovodskih izkazov bi lahko videli dva dejanska podatka za zaporedna leta in lahko primerjali vsako postavko. In na podlagi tega lahko napovedujete prihodnost in razumete trend.

Za ugotovitev razlike med podatki iz prejšnjega leta in podatki iz lanskega leta ne potrebujete posebne finančne spretnosti. Vse, kar potrebujete, je skrbnost, pozornost do podrobnosti in logičen um, ki razbere, zakaj se sprememba zgodi.

V tem zgornjem primeru GKSR lahko z uporabo horizontalne analize prepoznamo stopnjo medletne rasti. Pomaga nam prepoznati potencialna področja rasti in skrbi.

Na primer, v GKSR ugotavljamo, da se je rezervacija za dohodnino povečala za 12,6%; vendar so se prihodki povečali le za 5,5%. Zakaj so se rezervacije povečale višje? Prav tako je pri prodaji in skrbniških stroških zabeležena sorazmerno višja rast za 9,1%. Kaj bi lahko prispevalo k temu povečanju?

Kot vidimo, smo sposobni pravilno prepoznati trende in pripraviti tudi ustrezna področja, ki jih je mogoče ciljno usmeriti v nadaljnjo analizo.

Formula vodoravne analize

Najprej moramo za izhodiščno leto vzeti preteklo leto, za primerjalno pa lansko leto. Recimo, da primerjamo med letoma 2015 in 2016; za bazno leto bomo vzeli leto 2015, za primerjalno pa leto 2016.

Formula horizontalne analize = ((Znesek v primerjalnem letu - Znesek v baznem letu) / Znesek v baznem letu) x 100

Primer horizontalne analize (osnovno)
Predpostavimo, da imamo na voljo podatke o izkazu poslovnega izida podjetja ABC. Za to podjetje moramo opraviti horizontalno analizo.

Podrobnosti 2016 (v ameriških dolarjih) 2015 (v ameriških dolarjih) Znesek Odstotek
Prodaja 30,00.000 28,00.000 200.000 * 7,14% **
(-) Stroški prodanega blaga (COGS) (21,00.000) (20,00.000) 100.000 5%
Bruto dobiček 900.000 800.000 100.000 12,50%
Splošni stroški 180.000 120.000 60.000 50%
Stroški prodaje 220.000 230.000 (10.000) (4,35%)
Skupni poslovni odhodki (400.000) (350.000) 50.000 14,29%
Poslovni prihodki 500.000 450.000 50.000 11,11%
Odhodki za obresti (50.000) (50.000) § §
Dobiček pred davkom na dohodek 450.000 400.000 50.000 12,50%
Davek na prihodek (125.000) (100.000) 25.000 25%
Čisti prihodki 325.000 300.000 25.000 8,33%

To je osnovni primer, kjer smo svoj pristop razdelili na dva dela. Najprej smo ugotovili absolutno razliko med primerjalnimi leti.

  • Na primer, Sprememba prodaje = (30, 00.000 - 28, 00.000) = 200.000
  • Ugotovili smo odstotno spremembo = 200.000 / 28, 00.000 * 100 = 7.14%

Podobno lahko storimo enako za vse ostale postavke v izkazu poslovnega izida.

Primer vodoravne analize Colgate

Poglejmo si zdaj horizontalno analizo Colgatea. Tu imamo medletne stopnje rasti izkaza poslovnega izida podjetja Colgate od leta 2008 do leta 2015. Izračunamo stopnjo rasti posameznih postavk glede na preteklo leto.

Na primer, da najdemo stopnjo rasti neto prodaje v letu 2015, je formula (neto prodaja 2015 - neto prodaja 2014) / neto prodaja 2014.

Tu so naslednja opažanja podjetja Colgate.

  • V zadnjih dveh letih se je Colgate znižal v podatkih o neto prodaji. Leta 2015 se je Colgate v letu 2015 zmanjšal za -7,2%. Zakaj?
  • Stroški prodaje pa so se zmanjšali (pozitivno z vidika podjetja). Zakaj je temu tako?
  • Čisti dohodek se je v zadnjih treh letih zmanjšal, leta 2015 pa se je zmanjšal za kar 36,5%.

Tolmačenje

  • Podjetje lahko iz izkazov poslovnega izida in bilanc stanja dobro prikaže njihove finančne zadeve. Toda kot vlagatelj ste odgovorni, da preverite posamezne postavke in razumete, zakaj obstaja razlika. Vaša minutna pozornost do podrobnosti vam lahko pomaga odkriti nekaj o podjetju, kar je podjetje želelo skriti pred vsemi potencialnimi vlagatelji.
  • Podjetja lahko napihnejo dobiček ali prikažejo podcenjeno izjavo tako, da tu in tam spremenijo nekaj stvari. Toda če ste pozorni na podrobnosti, boste lahko odkrili, kaj se v podjetju dejansko dogaja.
  • S takšno analizo bi lahko razumeli, kako lahko to podjetje počne v prihodnjih letih, kaj skuša doseči v preteklih letih in kakšen je njihov nedavni nakup, prodaja, prihodek, čisti dohodek, osnovna sredstva, obratna sredstva, kapital podatke o vsaki minuti, omenjene v bilanci stanja in izkazu poslovnega izida.
  • V nasprotju z drugimi razmerji ta tehnika vlagateljem daje splošno sliko o tem, kje stoji podjetje v smislu finančnih zadev, kaj skuša narediti s skladi in kako donosno je lahko podjetje v bližnji prihodnosti.

Horizontalna analiza pri napovedovanju in finančnem modeliranju

Horizontalna analiza je zelo koristna za finančno modeliranje in napovedovanje. Tu uporabljen pristop je dokaj preprost.

  • 1. korak - Izvedite vodoravno analizo zgodovinskih podatkov.
  • 2. korak - Na podlagi medletnih ali QoQ stopenj rasti lahko predpostavite prihodnje stopnje rasti.

Oglejmo si zdaj poročilo Colgate 10K 2013. Ugotavljamo, da Colgate v izkazu poslovnega izida ni zagotovil segmentnih informacij; kot dodatne informacije pa je Colgate navedel nekaj podrobnosti o segmentih na strani 87 Vir - Colgate 2013 - 10K, Stran 86

Ker o segmentih nimamo dodatnih informacij, bomo prihodnjo prodajo Colgate načrtovali na podlagi teh razpoložljivih podatkov. Za pripravo napovedi bomo uporabili pristop rasti prodaje po segmentih. Glejte spodnjo sliko. Za vsak segment smo izračunali medletno stopnjo rasti. Zdaj lahko na podlagi preteklih trendov predpostavimo odstotek rasti prodaje in predvidevamo prihodke v posameznem segmentu. Skupna neto prodaja je vsota segmenta oralne, osebne in domače nege ter prehrane za hišne ljubljenčke.

Zaključek

Iz zgornjih primerov je jasno, da morate s horizontalno analizo računovodskih izkazov pogledati vsako postavko v izkazu poslovnega izida in bilanci stanja in dobiti celovito sliko, kako podjetje posluje.

Torej, preden naložite v katero koli podjetje, morate opraviti horizontalno analizo računovodskih izkazov podjetja in narediti tisto, kar se vam zdi primerno.

Horizontalna analiza računovodskih izkazov Video

Priporočeni članek

Ta članek je vodnik po horizontalni analizi. Tu razpravljamo o formuli horizontalne analize skupaj s praktičnimi primeri in kako je koristna pri analizi računovodskih izkazov. Za nadaljnja branja o finančni analizi lahko preberete naslednje članke

  • Kaj je formula horizontalne analize?
  • Primeri horizontalne združitve
  • Sestavni deli računovodskih izkazov
  • Formula poslovnega dohodka

Zanimive Članki...