Kaj je projektno financiranje?
Projektno financiranje se ukvarja s finančnimi vidiki, povezanimi z določenim projektom, ki vključuje analizo izvedljivosti projekta in njegovih potreb po financiranju na podlagi denarnih tokov, ki naj bi jih projekt ustvaril, če se bodo izvajali v preteklih letih.
- Veliki projekti, zlasti povezani z infrastrukturo, nafto in plinom ali javno gospodarstvo, so zelo kapitalsko zahtevni in zahtevajo financiranje. Projektno financiranje deluje kot sredstvo za financiranje teh projektov. Vključuje samostojno obravnavo projekta. Sami projekti se obravnavajo kot finančni subjekti (vozila za posebne namene).
- Tako je, ker financiranje teh projektov običajno ostane zunajbilančno v podjetju, ki izvaja projekt. To se naredi, da se zmanjšajo tveganja in njihov možni vpliv na obstoječe bilance stanja družbe.
- Tako se vse obveznosti projekta izplačajo samo iz denarnih tokov, ki jih ustvari projekt. Premoženja v lasti matične družbe ni mogoče uporabiti za poplačilo teh dolgov.
Ključne značilnosti projektnega financiranja
Sledijo ključne značilnosti -
- Delitev tveganja: Družba z drugimi udeleženimi subjekti deli tveganja, povezana z neuspehom projekta, tako da projekt zadrži v bilanci stanja.
- Sodelovanje več strani: Ker so projekti veliki in obsežni, več strank pogosto zagotovi kapital v obliki dolga ali lastniškega kapitala.
- Boljše upravljanje: Ker je celoten projekt sam po sebi drugačen, je pogosto dodeljena posebna skupina, ki skrbi za zaključek projekta, kar ima za posledico boljšo učinkovitost in rezultate.
Sponzorji pri projektnem financiranju
Sponzorji, povezani z vozilom za posebne namene, so lahko naslednjih vrst:
- Industrijski: To so predvsem tisti, katerih poslovanje ima na nek način vpliv (pozitiven učinek) z izvedenim projektom.
- Javno: Sem spadajo sponzorji, ki imajo v mislih javni interes. Ti so lahko povezani z vladnimi ali drugimi zadrugami.
- Pogodbeni: Ti sponzorji so v glavnem vključeni v razvoj, delovanje in vzdrževanje projekta.
- Finančni: Sem spadajo sponzorji, ki sodelujejo pri financiranju projektov in iščejo visoke donose.
Različne faze projektnega financiranja
Sledijo različne faze -
# 1 - Predfinanciranje
- Opredelitev projekta, ki se bo lotil glede na poslovne zahteve in industrijske trende;
- Prepoznavanje tveganj, povezanih s projektom (tako notranjim kot zunanjim);
- Preučitev izvedljivosti projekta, tako tehničnega kot finančnega, na podlagi potreb po virih;
# 2 - Finance
- Prepoznavanje in vzpostavitev stika z morebitnimi zainteresiranimi stranmi za izpolnitev finančnih potreb.
- Dogovorite se o pogojih, povezanih z dolgom ali lastniškim kapitalom, od zainteresiranih strani.
- Prejemanje sredstev od deležnikov;
# 3 - Post Finance
- Spremljanje projektnega cikla in mejnikov, povezanih z izvedbo;
- Dokončanje projekta pred iztekom roka;
- Odplačilo posojil prek denarnih tokov, ustvarjenih iz projekta;
Vključena tveganja
V nadaljevanju so navedena tveganja -
- Stroški projekta: Med finančno in tehnično analizo projekta bi bili predvideni določeni stroški surovin. Če stroški presežejo predpostavke, bo težko odplačati kapital.
- Pravočasnost: Če zamudite roke, povezane s projektom, lahko pride do kazni.
- Uspešnost: Tudi če se projekt konča pravočasno, mora izpolniti pričakovanja, da bo lahko ustvaril pričakovane denarne tokove.
- Politična tveganja: Vladni projekti imajo vedno velika politična tveganja, saj lahko sprememba političnih politik vpliva na financiranje, izvedljivost in zahteve projekta.
- Menjava valut: Če posojilodajalci niso lokalni, bo kapital vključeval valutna tveganja, saj se lahko obresti povečajo.
Zakaj je SPV potreben za projektno financiranje?
SPV so koristni tako z vidika posojilodajalcev kot sponzorjev:
- Sponzorji: Ker projekt ni v bilanci stanja sponzorjev, zmanjšuje tveganja, povezana z neuspehom projekta; to pomeni, da če projekt propade, upniki ne bodo imeli pravice do premoženja sponzorjev.
- Posojilodajalci: Koristno je tudi za posojilodajalce, ker se tveganja, povezana z glavno dejavnostjo sponzorjev, ne prenesejo na projekt.
Prednosti
- Ker je SPV v celoti drugačna entiteta, lahko glede na pričakovane denarne tokove zbere toliko dolga, kot ga potrebuje projekt, ne glede na bonitetno oceno sponzorjev.
- Projektno financiranje pomaga zmanjšati tveganja, povezana s projektom, tako za posojilodajalce kot sponzorje, kot je razloženo v prednostih SPV.
- Projektno financiranje daje podjetjem priložnost, da se združijo zaradi skupnega cilja. Na primer, naftno in plinsko podjetje lahko na koncu ustanovi SPV s podjetjem, ki ima rezervoarje za olje, da tvori cevovod, ki povezuje oboje.
Slabosti
Nekatere slabosti so naslednje.
- Preprosto posojilo je lažje izkoristiti kot tudi voditi v poslovnih knjigah kot projektno financiranje, saj SPV pogosto vključuje več subjektov in vsi se morajo dogovoriti o več odločitvah, povezanih s financiranjem, poslovanjem, izvedbo itd., Zaradi česar je projekt kompleks financiranja.
- Vključitev SPV je lahko dolgočasen postopek v smislu skladnosti, predpisov, dokumentacije itd., Ker se njegove funkcije in poslovne zahteve razlikujejo od drugih pravnih oseb.
- Glede na zapletenost financiranja in poslovanja SPV-jev lahko obstajajo zahteve strokovnjakov in strokovnjakov, kot so investicijski bankirji, kar je lahko drago.
Omejitve
Glavna omejitev projektnega financiranja je povezana z njegovo uporabo za majhne projekte. Glede na zgoraj omenjene slabosti projektnega financiranja, kot so stroški, zapletenost, dokumentacija, se morda ne bi bilo mogoče odločiti za projektno financiranje manjših projektov.
Zaključek
Projektno financiranje je zelo koristna shema za vlivanje kapitala za velike projekte, pri katerih se denarni tokovi, ustvarjeni iz samega projekta, lahko uporabijo za odplačilo posojil, uporabljenih za njegovo izvedbo. Pomaga tudi pri zmanjševanju tveganja, sodelovanju in upravljanju projektov. Po drugi strani pa vključuje večje stroške, je bolj zapleten in bolj usmerjen v skladnost. Zato je treba pred odločitvijo za projektno financiranje opraviti analizo stroškov in koristi.
