Metode proračunskega proračuna - Pregled najboljših 4 metod kapitalskega proračuna

Vrhunske metode proračuna kapitala

Metode proračuna kapitala se uporabljajo za pomoč pri sprejemanju odločitev pri pripravi proračuna in so lahko metode brez diskontnega denarnega toka, ki vključujejo obdobje vračila itd., In metode diskontiranih denarnih tokov, ki vključujejo neto sedanjo vrednost in donosnost. indeks in notranja stopnja donosa.

Najboljše metode proračuna kapitala vključujejo -

1. Obdobje vračila
2. NPV
3. Metoda notranje stopnje donosa
4. Indeks donosnosti

# 1 - Način obdobja vračila

Nanaša se na obdobje, v katerem predlagani projekt ustvari dovolj denarja, da se povrne začetna naložba. Izbran je projekt s krajšo dobo vračila.

Formula obdobja vračila je predstavljena spodaj,

Obdobje vračila = začetna denarna naložba / letni denarni priliv.

Primer

ABC Ltd ima 200.000 USD dodatnega kapitala za naložbe v svojo proizvodno dejavnost. Na voljo sta izdelek A in izdelek B, ki se medsebojno izključujeta. Prispevek na enoto izdelka A znaša 50 USD, izdelka B pa 30 USD. Načrt širitve bo povečal proizvodnjo za 1.000 enot za izdelek A in za 2.000 enot za izdelek B.

Tako bo prirast denarnega toka (50 * 1000) 50.000 USD za izdelek A in (30 * 2000) 60.000 USD za izdelek B.

Obdobje vračila izdelka A se izračuna na naslednji način,

Izdelek A = 200000/50000 = 4 leta

Obdobje vračila izdelka B se izračuna na naslednji način,

Izdelek B = 200000/60000 = 3,3 leta

ABC Ltd bo zato vlagal v izdelek B, saj je obdobje vračila krajše.

To je najbolj preprosta metoda. Zato traja zelo malo časa in pri sprejemanju odločitve je treba vložiti napor.

Časovna vrednost denarja se pri metodi povračila ne upošteva. Na splošno so denarni tokovi, ustvarjeni v začetni fazi, boljši od denarnih tokov, prejeti v poznejši fazi. Lahko gre za dva projekta z enako dobo vračila, vendar en projekt ustvari več denarnega toka v zgodnjih letih. Zato odločitev, ki jo ta metoda sprejme v tem posebnem scenariju, ne bo najbolj optimalna.

Podobno lahko obstajajo projekti, ki imajo lahko daljšo dobo povračila, vendar ustvarjajo večje denarne tokove po obdobju vračila. V tem scenariju je izbira projekta, ki temelji na krajšem obdobju vračila, ne da bi se upoštevali denarni tokovi, ustvarjeni po obdobju vračila z drugim projektom, škodovala podjetju.

Stopnja donosa od vloženega zneska se pri metodi vračila ne upošteva. Torej, če je dejanski donos manjši od stroškov kapitala, bo odločitev, sprejeta v krajšem obdobju vračila, škodovala podjetju.

# 2 - Metoda neto sedanje vrednosti (NPV)

Večina podjetij uporablja to metodo NPV za ocenjevanje predlogov za kapitalske naložbe. V različnih časovnih obdobjih se lahko ustvarijo neenakomerni denarni tokovi. Diskontira se na ceno kapitala podjetja. Primerja se z začetno naložbo. Če je sedanja vrednost dotokov večja od odtoka, potem je projekt sprejet ali drugače zavrnjen.

Časovna vrednost denarja se upošteva pri tej metodi in pripisuje cilju podjetja, ki je maksimiranje dobička za lastnike.

Upošteva tudi denarni tok med celotnim trajanjem izdelka in tveganja takšnih denarnih tokov skozi stroške kapitala. Za izračun stroškov kapitala zahteva uporabo ocene.

Formula NPV v Excelu je predstavljena kot spodaj,

Neto sedanja vrednost (NPV) = sedanja vrednost (PV) dotokov - sedanja vrednost (PV) odtokov

Ko sta dva projekta s pozitivno NPV, izberite projekt z višjo NPV.

Primer

XYZ Ltd želi odpreti trgovino z naložbo v višini 1 milijon dolarjev. Podjetje ga lahko odpre v Mumbaju ali Bangaloreju. Za Mumbai je sedanja vrednost denarnega toka 150.000 USD letno za 10 let z diskontno stopnjo XX odstotkov 1,2 milijona USD. Po odštevanju začetnih izdatkov v višini 1 milijona dolarjev je NPV 0,2 milijona dolarjev. Za Bangalore je sedanja vrednost denarnega toka 175.000 USD letno za 6 let pri diskontni stopnji XX odstotkov 1,3 milijona USD. Po odštevanju začetnih izdatkov v višini 1 milijona dolarjev je NPV 0,3 milijona dolarjev.

Zato bi podjetje izbralo Bangalore za odprtje prodajalne, saj ima višjo NPV.

# 3 - Notranja stopnja donosa (IRR)

IRR je opredeljen kot stopnja, pri kateri je NPV enaka nič. Po tej stopnji je sedanja vrednost denarnega pritoka enaka denarnemu odtoku. Upošteva se tudi časovna vrednost denarja. To je najbolj zapletena metoda.

Če je IRR večji od tehtanih povprečnih stroškov kapitala, je projekt sprejet; v nasprotnem primeru se zavrne. V primeru več projektov je izbran projekt z najvišjim IRR.

Primer

ABC Ltd ima dva predloga z IRR 14 odstotkov oziroma 18 odstotkov. Če so stroški kapitala za podjetje 15 odstotkov, je izbran drugi predlog. Prvi predlog ne bo izbran, ker je IRR manjši od WACC.IRR upošteva denarni tok med celotnim trajanjem izdelka in tveganja takšnih denarnih tokov zaradi stroškov kapitala.

Toda odločitev IRR v naslednjih primerih morda ni natančna.

• Za medsebojno izključujoče se projekte;
• Kadar obstaja kapitalska racionalizacija;

IRR tudi ni mogoče uporabiti, če se znak denarnih tokov spremeni v času trajanja projekta.

Ni enotne formule, s katero bi lahko prišli do IRR. Metoda poskusov in napak je edini način za dosego IRR. Vendar lahko Excel uporabite za samodejni dostop do IRR.

# 4 - Indeks donosnosti

Indeks dobičkonosnosti je razmerje med sedanjo vrednostjo prihodnjih denarnih pritokov, diskontiranih po zahtevani stopnji donosa, do denarnega odliva v fazi naložbe.

Formula indeksa donosnosti je predstavljena na naslednji način:

Indeks donosnosti = sedanja vrednost denarnih pritokov / začetna naložba.

Indeks donosnosti, nižji od 1,0, kaže, da je sedanja vrednost denarnih pritokov nižja od stroškov začetne naložbe. Podobno indeks donosnosti večji od 1,0 pomeni, da je projekt vreden in bo sprejet.

Zaključek

Metoda NPV je najbolj optimalna metoda za proračun kapitala.

Razlogi:

• Upošteva denarni tok med celotnim trajanjem izdelka in tveganja takšnih denarnih tokov skozi stroške kapitala.
• To je skladno s ciljem maksimiranja vrednosti za podjetje, kar pa ne velja za IRR in indeks donosnosti.
• Pri metodi NPV se predpostavlja, da se bodo denarni prilivi reinvestirali na račun kapitala. Pri metodi IRR se predpostavlja, da se ponovno investira v IRR, kar ni natančno.

Zaključek

Kapitalsko proračunavanje se nanaša na postopek odločanja v zvezi z dolgoročnimi naložbami, pri čemer različne metode proračunskega načrtovanja vključujejo obdobje vračila, računovodsko stopnjo donosa, neto sedanjo vrednost, diskontirani denarni tok, indeks donosnosti in notranjo stopnjo donosa metoda.