Kaj je Frontier Market?
Frontier Market je država, ki se še vedno razvija, vendar ni izpolnila meril, da bi jo lahko imenovali za nastajajoči trg, zato je njen kapitalski trg manj učinkovit glede tveganj, likvidnosti, pravil in predpisov na trgih varnosti.
Pojasnilo
Leta 1992 je Farida Khambata iz zbirke podatkov o nastajajočih trgih IFC začela objavljati o nerazvitih in razvijajočih se trgih, takrat se je ta razvrstitev prvič pojavila in leta 1999 je S&P odkupil pravice iste publikacije. Pozneje leta 2007 je lansirala dva indeksa, osredotočena na obmejne trge z imenom Select Frontier Index in Extended Frontier Index. Sčasoma so konkurentske založniške družbe, kot je MSCI, lansirale lastne različice.
Značilnosti
- Velikost države : Če ima država višji razvojni količnik, vendar je še vedno zelo majhna, da bi jo lahko uvrstili med države v vzponu, se uvrsti v okvir mejnega trga.
- Omejeni trgi: na to kategorijo trgov spadajo tisti finančni trgi, ki so prej imeli omejitve prostega pretoka kapitala, v zadnjih nekaj letih pa se takšne omejitve zmanjšujejo. Te omejitve so lahko v obliki omejitev tujih naložb, pravic tujih vlagateljev, pretoka informacij itd., Ki določajo stopnjo dostopnosti trga.
- Razvoj: države z nižjim razvojem, ki so države, ki so trenutno razvrščene kot trgi v vzponu, so del tega trga.
- Likvidnost: Ker je udeležencev na trgu manj, ki želijo svoj denar vložiti na tak trg, je likvidnost sredstev tega trga nizka.
- Tveganje: Ker so na takšnih trgih zelo mlada podjetja z manj izkušnjami, je tveganje naložb zelo veliko in večina naložb je v obliki skupnih vlaganj, v katerih ima vlagatelj veliko vlogo v vsakodnevnih dejavnostih podjetja. Zato sta tveganje in korist zelo velika za naložbe na takšnih trgih.
MSCI in S&P na splošno glede na ta merila razvrščajo različne države in njihove finančne trge.
Kako deluje?
V skladu s klasifikacijskim okvirom MSCI iz junija 2014 na podlagi zgornjih značilnosti je država razvrščena v kategorijo obmejnih trgov:
- V okviru mejnega trga in nastajajočih trgov ni potrebe po trajnostnem gospodarskem razvoju, temveč je treba razmejiti trge v razvoju od razvitega. Glede na kategorizacijo praga visokega dohodka s strani Svetovne banke temelji na bruto nacionalnem dohodku na prebivalca, ki naj bi po omejitvah, objavljenih leta 2012 po metodi Atlas, znašal 12.615 USD. Če ima država BND na prebivalca tri leta zapored večji od praga za 25%, potem država spada v razvito kategorijo, sicer pa je država v razvoju.
- Kategorizacija po velikosti in likvidnosti je naslednja:
| Merila | Frontier | Nastajajoče | Razvit | |||
| Število podjetij, ki izpolnjujejo MSCI indeksni standard | Vsaj 2 | Vsaj 3 | Vsaj 5 | |||
| Tržna kapitalizacija podjetja | 630 milijonov dolarjev | 1260 milijonov dolarjev | 2519 milijonov dolarjev | |||
| Prosto plavajoči vrednostni papirji, tj. Vrednostni papirji, ki so na voljo vlagateljem za skupino, ki ni promotor | 49 milijonov dolarjev | 630 milijonov dolarjev | 1260 milijonov dolarjev | |||
| Likvidnost | Vsaj 2,5% letno količinsko razmerje trgovanja (ATVR) | Vsaj 15% letno razmerje trgovanja (ATVR) | Najmanj 20% letno razmerje trgovanja (ATVR) |
- Na podlagi omejitve, ki jo predstavlja trg, in stopnje dostopnosti, je kategorizacija naslednja:
| Merila | Frontier | Nastajajoče | Razvit | |||
| Tuje lastništvo | Malo | Pomembno | Visoko, če ne celo | |||
| Enostavnost pretoka kapitala v gospodarstvo in iz njega | Delno | Pomembno | Visoko, če ne celo | |||
| Učinkovitost operativnega okvira | Skromno | Dobro | Visoko, če ne celo | |||
| Stabilnost institucij | Skromno | Skromno | Visoko, če ne celo |
Tudi drugi akterji, kot je S&P, imajo podoben okvir za kategorizacijo držav na različne trge.
Primer
Vsi založniki indeksov redno pregledujejo in prerazvrščajo različna gospodarstva za nadgradnje ali preusmeritve z enega trga na drugega. Glede na rezultate, ki jih je MSCI objavil junija 2019, je bil indeks MSCI Kuvajt prerazvrščen iz mejnega trga v indeks nastajajočih trgov, če izpolnjuje zahtevana merila do novembra 2019. To je bilo objavljeno ob začetku programa za razvoj trga v Kuvajtu, ki bi vodijo do zahtevanih nadgradenj zakonodaje in zmanjšanja tržnih omejitev.
Glede na Reutersovo posodobitev je FTSE Russel 26. septembra 2019 sklenil, da bo Argentina še naprej uvrščena samo pod mejni trg zaradi uvedbe nadzora kapitala. Razlog za to je bila politična in gospodarska nestabilnost po volitvah v državi, ki je privedla do padca vrednosti valute in obveznic. Po drugi strani je MSCI svojo klasifikacijo nadgradil na nastajajoči trg, vendar v realnem času pregleduje in spremlja gospodarstvo, da bi objavil pregled.
Na tem trgu se uvršča več držav, med drugim Mauritius, Nigerija, Tunizija, Šrilanka, Vietnam.
Razlika med mejnim in nastajajočim trgom
- Gospodarska in politična stabilnost: V primerjavi z obema trgima imajo nastajajoči trgi večjo stabilnost na obeh frontah v primerjavi s trgom Frontier.
- Pretok kapitala: Trgi v vzponu so bolj dostopni tujim naložbam, zato je gibanje v gospodarstvu in iz njega večje.
- Tveganje in likvidnost: Trgi v razvoju so manj tvegani in bolj likvidni.
- Širina finančnih instrumentov: Na nastajajočih trgih je na voljo več različnih finančnih instrumentov, kot so izvedeni finančni instrumenti, medtem ko je razpoložljivost takih instrumentov in delujoč trg zanje manj verjetna v primeru obmejnih trgov.
Zakaj vlagati v mejni trg?
- Zelo visoka donosnost: Tako kot naložba tveganega kapitala je pričakovana nagrada zelo visoka, če je projekt ali podjetje uspešno, ko gre za naložbo na takšnih trgih, saj je zahteva po skladih zelo velika in konkurenca vlagateljev majhna, zato možnosti zajemanja večjega tržnega deleža je velika. Takšna naložba je kot dvorezen meč, tveganje in nagrada sta zelo velika.
- Obeti za rast: Ker so ti trgi v zelo začetni fazi, lahko vlagatelji koristijo začetno obdobje zelo visoke rasti.
- Diverzifikacija: Ko se razviti trgi nasičijo, so mejni trgi prinašali koristi diverzifikaciji, ker zagotavljajo izpostavljenost novemu gospodarstvu, ki ima upanje in naraščajočo usmeritev v primerjavi z naravo zrelih trgov z govedo.
Zaključek
Mejni trg je izraz, ki ga daje trg, ki se razvija, vendar ni dosegel stopnje razvitosti, ki bi jo bilo treba zaradi pomanjkanja prostega pretoka kapitala, likvidnosti na trgu in drugega merila gospodarske in politične stabilnosti opredeliti kot trg v vzponu.
Takšna kategorizacija vlagateljski skupnosti sporoča, ali lahko razmišljajo v smeri vlaganja v takšna gospodarstva na podlagi ciljev in ciljev njihove naložbe, zato pomaga pri sprejemanju premišljene naložbene odločitve.
