Financiranje tveganega kapitala (opredelitev, stopnje, metoda)

Pomen financiranja tveganega kapitala

Financiranje tveganega kapitala je visoko tvegana metodologija naložb z visokim donosom, pri kateri se denar v obliki lastniškega kapitala vloži v podjetje, ki je v zasebni lasti, tj. Z njim se ne trguje javno na borzi in je načrtovano za tri širše faze podjetja - ideja, razširitev in izhodna stopnja.

Razumeti moramo dva glavna vidika te oblike vlaganja, da v večini primerov podjetje že prodaja izdelek v manjšem obsegu, tvegani kapital pa vidi potencial istega in ga zato misli povečati. Nadalje je izstop iz podjetja vnaprej načrtovan in ima običajno obliko prve javne ponudbe (IPO) ali odkupa.

Metode financiranja tveganega kapitala

Naslednja pametna umetnost prikazuje različne načine vlaganja VC financiranja:

Te metode se lahko razlikujejo v terminologiji ali značilnostih od ene do druge zemljepisne skupine; vendar so podobni okviri financiranja na voljo po vsem svetu in zajemajo večinoma vse oblike financiranja.

Faze financiranja tveganega kapitala

Sledenje pametni umetnosti prikazuje različne stopnje financiranja tveganega kapitala na splošno na podlagi Schilitove klasifikacije; vendar pa so nekatere terminologije prilagojene na podlagi razvoja istega in pogojev običajne rabe v današnjem času:

# 1 - semenski oder

V tej fazi so potrebna sredstva za izvajanje tržnih raziskav za razumevanje izvedljivosti izdelka ali za razvoj izdelka na podlagi predhodnih tržnih raziskav in razvitega prototipa.

# 2 - zgodnji stadij

V tej fazi se komercialna prodaja še ni začela in to je razlog, zakaj je potrebno financiranje. Ta stopnja ima dva dela:

  • Zagon: proizvodnja se ni začela; financiranje je potrebno za začetek poslovanja in začetno trženje.
  • Prva stopnja: financiranje se izvede za začetek komercialne prodaje.

# 3 - Oblikovalni oder

To je širši izraz, ki zajema obe predhodni dve ali katero koli od teh faz, ker je med vsemi takimi stopnjami razmejitev zelo tanka, zato je natančno določiti, kdaj se je ena končala, druga pa zelo težko. Zato se pri takih izdelkih namesto več stopenj izvede en večji krog financiranja, ki zajema vse.

# 4 - Kasnejši oder

To je po tem, ko se je začela komercialna prodaja in ena najpogostejših faz, kjer se vloži največ denarja, saj tvegani kapitalisti bolj verjamejo v izdelek, ker si lahko to konkretno ponazorijo. To vključuje naslednje podfaze:

  • Druga stopnja - donosnost še ni prišla, torej začela se je komercialna prodaja, vendar pa podjetje zahteva začetno povečanje, ker želi izkoristiti ekonomijo obsega in vstopiti v cono donosnosti.
  • Tretja stopnja - Tu se financira dolgoročna širitev, na primer ustvarjanje nove tovarne, ki skrbi za novo geografsko regijo itd. zato to vključuje tudi velike marketinške stroške.
  • Mezzanine Financing - To je podobno kot slama pred zadnjo slamico, tj. Vmesno financiranje, ki ga zahteva podjetje, preden se uvede IPO, in mu zato damo ime.

Primer

Vrednotenje podjetja se izvede v dveh fazah, v času financiranja tveganega kapitala. Sledita dve fazi:

  1. PRE - To je ocena pred prejemom VC financiranja
  2. POST - To je ocena po prejemu VC financiranja
  • POST = PRE + naložba

Poleg tega obstaja vrednotenje sestavine tveganja, ki ga tvegani kapitalist že prej upošteva, in ga je mogoče izračunati na naslednji način:

Recimo, da dobimo naslednje informacije:

  • Potrebna naložba: 10 milijonov dolarjev
  • Pričakovana vrnjena vrednost: 30 milijonov USD
  • Število let: 10 let
  • Verjetnost okvare na leto:
  • Stroški kapitala - 22%

Iz tega lahko izračunamo verjetnost, da bo projekt trajal 10 let:

  • (1-0,3) x (1-0,29) x (1-0,28) x (1-0,24) 7
  • = 5,24%

Izračun NPV projekta

  • = - 10000000 $ + 4106983 $
  • = -5.893.016,60

Zato ima ta projekt negativno NPV in ga ni vredno vlagati.

Prednosti

  • Visok donos - če je podvig uspešen, obstaja verjetnost 40 do 50% donosa, kar je več kot večina naložb. Vendar ta donos ni brez tveganj, zato gre za kompromis in v to bi morali vlagati le tisti, ki imajo to stopnjo tolerance do tveganja.
  • Sodelovanje pri inovacijah - Ker se časi, ko se tehnologija razvija, novejši izdelki nenehno vstopajo na trg, starejši pa zastarevajo, zato je za nadaljnje donose najbolje, da tvegani kapitalist še naprej vlaga v inovacije, da razvije trajni povratni vir.
  • Launch-Pad za podjetništvo - Mala podjetja dobijo potrebna sredstva za širitev in večjo prodajo. Zato naložbe v VC spodbujajo podjetništvo.

Slabosti

  • Pomanjkanje likvidnosti - Ker se z delnicami družbe ne trguje na borzi, naložba postane nelikvidna in velik problem je najti zainteresiranega kupca, ker je obseg iskanja vlagateljev zelo omejen. IPO ali odkupi so verjetnejši za uspešne podvige, če pa se podjetje trudi ali bo kmalu propadlo, postane izhod problematičen.
  • Dolgoročna naložba - Ker se naložba lahko izvede že zelo zgodaj, donos pa lahko pride pozneje, je obdobje brejosti do trenutka, ko podjetje postane privlačno, precej daljše od povprečnega investicijskega obdobja. Takšno naložbo lahko sprejmejo samo potrpežljivi vlagatelji, vendar donos nadomešča večje obdobje nelikvidnosti.
  • Določanje tržne vrednosti je zelo težko - če je izdelek zelo inovativen, obstaja verjetnost, da bodo konkurenti zelo majhni, prav tako pa je manjša možnost, da ocenite, kako bo izdelek sprejel ciljno občinstvo. Naložbe se izvedejo, preden je mogoče takšno jasnost pridobiti, zato je oceniti vrednost podjetja težko, saj včasih zelo obetavne ideje propadejo. Tako je določanje višine naložbe nekoliko težje.
  • Omejene informacije - Ker podjetja že dolgo ne obstajajo, je zelo malo informacij o njihovem finančnem položaju, poleg tega pa je sam izdelek nov, številke donosnosti tudi predolgo niso prisotne, zato je iskanje sledi evidenca podjetja in izdelka je zelo težka.
  • Pomanjkanje informacij o konkurenci - Ta podjetja delajo v silosih, javno dostopnih informacij o podjetju pa je zelo malo, dokler ne doseže verjetno druge ali tretje stopnje financiranja, ko se izdelek komercialno prodaja, trženje pa poteka v večjem obsegu . Tako je zelo težko vedeti, koliko podjetij dela na podobnih idejah, zato je tudi določanje razumnega tržnega deleža težko. Vse to povečuje oblačnost naložb.

Priporočeni članki

Ta članek je vodnik po financiranju tveganega kapitala in njegovem pomenu. Tu obravnavamo faze, metode financiranja tveganega kapitala ter primere, prednosti in slabosti. Več o tem lahko izveste iz naslednjih člankov -

  • Kako priti v tvegani kapital?
  • Tečaj tveganega kapitala
  • Plača tveganega kapitalista
  • Rastni kapital
  • Private Equity v Kanadi

Zanimive Članki...