Vrhunski primeri donosnosti lastniškega kapitala
Naslednji primer donosnosti lastniškega kapitala vsebuje osnutek najbolj osnovnih in naprednih izračunov ROE. Donosnost lastniškega kapitala se nanaša na ukrep, ki se uporablja za izračun donosnosti podjetja glede na donosnost lastniškega ali osnovnega kapitala. Izračuna se tako, da se čisti dobiček, ki ga ustvari podjetje, deli z lastniškim kapitalom. Vsak primer ROE, o katerem smo tukaj razpravljali, navaja temo, ustrezne razloge in po potrebi dodatne pripombe
Formula
Formula ROE je podana spodaj
ROE = čisti dohodek / lastniški kapital
Primeri izračuna donosnosti kapitala
Primer # 1 - Izračun osnovne donosnosti kapitala
Razmislite o naslednjem primeru dveh družb z enakim čistim donosom, vendar različnimi sestavnimi deli lastniškega kapitala.
| Podrobnosti | Podjetje A | Podjetje B |
| Čisti prihodki | 5000 dolarjev | 5000 dolarjev |
| Delničarji lastniškega kapitala | 20.000 dolarjev | 12.000 dolarjev |
ROE, ki so prispeli po uporabi formule, so navedeni pod
Če bi kdo opazil, lahko vidimo, da so čisti prihodki podjetij enaki. Vendar se razlikujejo glede na lastniški del.
Če pogledamo primer, lahko razumemo, da je vedno bolj zaželena višja donosnost naložbe, saj kaže na učinkovitost vodstva pri ustvarjanju višjih dobičkov iz dane količine kapitala.
Primer # 2 - Izračun donosnosti naložbe z uporabo povprečnega lastniškega kapitala
Upoštevajte naslednje podrobnosti.
G. Smith vodi podjetje za distribucijo FMCG, imenovano Smith and Sons. Nekaj finančnih podrobnosti družbe na dan 31. marca 2019 je navedenih spodaj. Izračunajte ROE.
- Dohodek: 36.000,00 USD
- Stroški: 25.500,00 USD
- Skupna sredstva: 58.000,00 USD
- Skupne obveznosti: 39.600,00 USD
- Začetni lastniški kapital (31. marec 2017): 20.000,00 USD
Rešitev:
Čisti dohodek obdobja se dobi tako, da se odhodki odštejejo od dohodka
(36000–25500 USD = 10500 USD)
Do neto vrednosti ali sestavnega dela podjetja pride tako, da se obveznosti odštejejo od vrednosti celotne aktive.
(58.000–39.600 dolarjev = 18.400 dolarjev)
V vprašanju so podane informacije o začetnem lastniškem kapitalu. Zato je običajna praksa, da se povprečje enaka povprečju enakega kot vsak ustvarjeni dohodek z uporabo preteklih naložb. Tako povprečni lastniški kapital znaša 19200 USD (povprečje 18400 USD in 20000 USD).
Zato končni ROE, določen z neto donosom / lastniškim kapitalom, znaša 54,69% (10500 USD / 19200 USD).
Primer # 3 - Primerjava ROE
Kot del analize računovodskih izkazov se ROE uporablja kot merilo dobičkonosnosti s primerjavo istega v podobnih podjetjih in nato ugotavljanjem, ali je v dosegu industrijske ravni.
Razmislite o naslednjem primeru.
| Podatki (znesek v Croresih) | ABC Co | XYZ Co | LMN Co |
| Čisti prihodki | 17.5 | 8.6 | 16,0 |
| Povprečni lastniški kapital | 590,5 | 425,5 | 498,6 |
ROE vsakega podjetja je izračunan in predstavljen skupaj s povprečjem panoge na posnetku, kot je prikazano spodaj.
Splošni komentarji:
Tu lahko opazimo, da čeprav ima družba LMN Co manjši dobiček kot ABC co, se je ROE glede na nižji kapital izkazal za boljšega. Zato je pokazatelj, da je LMN Co od vseh treh družb najučinkovitejši pri ustvarjanju donosnosti svojim delničarjem.
In tako lahko analitik tudi meni, da LMN Co vlaga, saj je tudi premagal povprečje v panogi.
Primer # 4 - Analiza ROE in DuPont
Široka uporaba razmerja ROE je analiza DuPont ali 5-faktorni model. Ta metoda se nanaša na razgradnjo donosnosti naložbe tako, da se izrazi v razmerjih komponent in nam tako pomaga natančno oceniti, kako so različni vidiki uspešnosti podjetja vplivali na donosnost podjetja.
Poimenovan je po tem, da je DuPont prvo podjetje, ki je isto razvilo. Razčlenitev formule je podana spodaj.
Neto dohodek / povprečni lastniški kapital =
(Čisti dohodek / EBT) * (EBT / EBIT) * (EBIT / Prihodki) * (Prihodki / Skupna sredstva) * (Skupaj sredstva / Povprečni lastniški kapital)
Lahko ga razlagamo kot
ROE = davčna obremenitev x obresti x marža EBIT x skupni promet sredstev x vzvod
Upoštevajte naslednjo tabelo. Nanaša se na razpad ROE podjetja Fictional Co za tri leta
| Podrobnosti | 1. leto | 2. leto | 3. leto |
| ROE | 9,83% | 8,41% | 7,67% |
| Davčno breme | 61% | 59,96% | 6,53% |
| Obremenitev obresti | 98,00% | 99,51% | 97,83% |
| REBIT marža | 13% | 10,90% | 7,85% |
| Prihodki od prodaje sredstev | 1,56 | 1.44 | 1.51 |
| Vzvod | 2.1 | 2.17 | 2.14 |
Analiza in interpretacija
ROE se je z leti zmanjšal. Poskusimo razumeti, katera komponenta to povzroča
- Davčna obremenitev je bila nekoliko dosledna, kar kaže, da davki ne povzročajo veliko sprememb
- Obremenitveno breme je ostalo skoraj enako, kar kaže na to, da družba ohranja stalno strukturo kapitala
- Opažamo, da se je stopnja EBIT ali operativne marže v letih zmanjševala. Obstaja možnost, da so se poslovni odhodki z leti povečevali.
- Tudi uspešnost podjetja (razmerje med prometom sredstev) se je z leti zniževala.
- Tudi finančni vzvod ostaja skladen z obremenitvami, kar spet kaže stalna struktura kapitala, ki jo ohranja družba.
Tako bo analitik z analizo DuPont v dobrem položaju, da bo razumel, kaj natančno vodi donosnost donosnosti podjetja, ki jo dobi razčlenitev.
Uporabljen je 3-faktorni model, ki je podan z
ROE = (čisti dobiček / prodaja) * (prodaja / sredstva) * (sredstva / lastniški kapital)
Zaključek
Na različnih primerih smo videli, kako lahko z metriko, kot je donosnost lastniškega kapitala, ocenimo uspešnost ali donosnost podjetja. Ta metrika služi kot pravi ukrep kot merilo odločitve pri izbiri med podjetji za vlaganje / nakup skupaj z nekaterimi drugimi razmerji, ki jih analitiki uporabljajo kot del analize računovodskih izkazov.
