Zakladnice (opredelitev, primeri) - Kaj so Strip obveznice?

Kaj so zakladnice?

Zakladniški trakovi so proizvodi z določenim dohodkom, podobni obveznicam, vendar prodani z diskontom in dospevajo po nominalni vrednosti, podobno kot obveznice z ničelnim kuponom, s to razliko, da jih podpira država in so tako skoraj brez kreditnega tveganja.

Primeri

  • STRIPS je kratica, ki pomeni Ločeno trgovanje z registriranimi obrestmi in Glavnico vrednostnih papirjev. To so posebni finančni produkti, ki so izklesani iz zakladniških / državnih obveznic.
  • Preprosto povedano, to ni nič drugega kot odstranjevanje pričakovanega denarnega toka obveznice v več posameznih produktov s stalnim donosom.
  • Vzemimo primer produkta s fiksnim donosom s časom zapadlosti 10 let. Kuponsko izplačilo se opravi letno po kuponski stopnji 8%. V skladu s pogodbenimi pogoji te obveznice bo skupaj izplačanih 11 kuponov. Ta plačila je mogoče prepakirati v 11 brezkuponskih obveznic in bi jih med finančno skupnostjo lahko imenovali STRIPS, in ker jih razdeli ameriška vlada, se imenujejo zakladnice in imajo udobje, da so zanesljive in kreditno sposobne.

Da ne bi upoštevali denarnega toka preproste vanilijeve obveznice

Zdaj pa razmislimo o denarnem toku, ko je ta obveznica odstranjena na več trakov (zakladnice v primeru državnih obveznic). Nov denarni tok bo naslednji, pri čemer je vsako kuponsko plačilo postalo datum zapadlosti novih brezkuponskih obveznic, odstranjenih iz prvotne obveznice Vanilla.

Izračuni donosnosti naložbe (ROI) na zakladniškem pasu so nekoliko prepričljivi. Lahko sta 2 primera.

1) Če je zakladnica likvidirana pred datumom zapadlosti, potem

Izračun donosa = trenutna tržna vrednost - kupljena cena

2) Drugi scenarij je, ko se zakladni pas zadrži do datuma zapadlosti. Potem

Izračunana donosnost = nominalna vrednost obveznice - nabavna cena

Prednosti zakladnic

  • Imajo velik obseg zapadlosti: Kot je razloženo zgoraj, so zakladnice izrezljane iz obveznic vanilije. Zato jih prodajalci prilagodijo glede na povpraševanje in imajo lahko različne roke zapadlosti.
  • Te so podobne brezkuponskim obveznicam, saj so izdane s poštenim popustom in zapadle po nominalni vrednosti, kot je pojasnjeno v zgornjem primeru.
  • Denarni tok je precej preprost in neposreden, saj ni obresti, nominalna vrednost pa se prejme ob zapadlosti.
  • V to je mogoče vlagati celo v majhne koščke in je zato zelo priljubljena tudi med maloprodajnimi vlagatelji.
  • Ena najboljših prednosti tega finančnega produkta je ta, da jih podpira vlada in imajo enako verodostojnost kot državne obveznice.
  • Zaradi prilagoditve, ki jo ponujajo, so ti trakovi najboljši mehanizem za varovanje pred tveganji.

Pomembne točke

STRIPS imajo lastna tveganja zaradi svojih edinstvenih značilnosti. Poglejmo si jih podrobno.

  1. Kreditno tveganje - Ker jih podpira ameriška vlada, veljajo za varne in imajo verodostojnost podobno kot državne obveznice. Zato se šteje, da nimajo nobene vrste neplačila in nimajo kreditnega tveganja.
  2. Obrestno tveganje
  3. Likvidnostno tveganje - Zakladnice STRIPS so v primerjavi z zakladnimi obveznicami manj likvidne. Vlagatelji lahko zaradi tega posrednikom plačajo več provizij. Zaradi manjše likvidnosti obstaja tudi razlika v cenah ponudb in povpraševanja, kar lahko privede do dveh večjih težav - težko bo vstopiti in izstopiti po želenih cenah in vplivati ​​na živo mejo, za katero so bili ti STRIPS prvotno kupljeni in drugič, lahko privede do likvidnostne krize, saj lahko zaradi velike razlike v ceni ponudbe-povpraševanja likvidnost še naprej niha, udeleženci pa bodo morda težko prenesli naročilo. Vendar pa STRIPS pripravijo edinstven mehanizem zaradi svojih posebnih značilnosti, pri katerem ga posrednik lahko prožno odstrani ali prepakira, da ustvari novo povpraševanje / ponudbo s ponovnim dozorevanjem na novih ravnotežnih ravneh.
  4. Trg zakladniških trakov je zaradi stabilnosti in enostavnosti naložb, ki ga zagotavlja, prerasel v ogromen. Glede na tržne podatke iz leta 1999 je bilo 37% vseh obveznic v STRIPS in jih je bilo mogoče oceniti na 225 milijard USD. Ker jih je mogoče prepakirati in ustvariti ponudbo povpraševanja, obstajajo precejšnji tokovi tudi v času stiske, kot je porušitev mehurčka s 2000 pikami in velika depresija leta 2008.
  5. Zakladnice ne uporabljajo samo za naložbe, temveč tudi ekonomisti, vlagatelji in regulatorji za merjenje krivulje donosnosti zakladnice brez kupona. Finančna skupnost te finančne produkte uporablja za ekstrapolacijo vedenja krivulje in napovedovanje krivulj obrestnih mer ter ekonomskega zdravja in smeri, v kateri se premika. Zaradi zamenljivosti, ki jo zagotavljajo ti trakovi, nanje ne vpliva niti ena temeljna vrednostna papirja in zato zagotavljajo gladko krivuljo donosa brez kakršne koli diskontinuitete. Dve glavni metodi za izračun te krivulje sta - Nelson-Siegel in Fisher - Nychka Zervos, poimenovana po matematikih, ki so jih empirično izračunali.

Zaključek

To so zelo kakovostni dolžniški instrumenti, saj zagotavljajo obresti brez kreditov, saj imajo državno podporo. Vlagateljem omogočajo, da z veliko nižjo naložbo uživajo v zaslužkih zakladnih menic in zakladnih obveznic. Upravitelji portfeljev jih uporabljajo za varovanje pred tveganji in za razporeditev sredstev, s čimer pomagajo ustvarjati donos celo na nestanovitnih trgih.

Zanimive Članki...