Opredelitev tveganja, ki jo je mogoče raznoliko spremeniti
Diverzibilno tveganje, znano tudi kot nesistematično tveganje, je opredeljeno kot tveganje, specifično za podjetje, in zato vpliva na ceno posamezne delnice, ne pa na celotno panogo ali sektor, v katerem podjetje deluje. Preprost primer raznolikosti tveganj bi bila delovna stavka ali zakonska kazen za podjetje. Torej, tudi če panoga kaže dobro rast, se bo to podjetje soočilo z izzivi in delničarji istega bi lahko videli nižje cene, čeprav bi ta industrija morda poslovala dobro.
Sestavine raznovrstnega tveganja
Trije glavni sestavni deli raznovrstnega tveganja so:
# 1 - poslovno tveganje
Poslovno tveganje nastane zaradi izzivov, s katerimi se podjetje sooča med poslovanjem. Lahko so notranje in zunanje, vendar so značilne samo za podjetje. Recimo, da glavno farmacevtsko podjetje porabi precej sredstev za raziskave in razvoj, vendar patenta zanj ni našlo; potem bo to vplivalo na denarni tok in donosnost podjetja. To bo vključevalo interni primer raznolikosti tveganja. Po drugi strani pa, če lahko podjetje sprosti nov izdelek na trg, vendar je po dveh tednih prepovedan, ker ni opravil nekaterih pregledov, potem bo to zunanje poslovno tveganje.
# 2 - Finančno tveganje
Finančno tveganje je zgolj notranje tveganje podjetja, saj je povezano s tem, kako sta kapital in denarni tok strukturirana v podjetju. Da je podjetje plačilno sposobno in prebroditi čas pretresov, mora biti kapitalska struktura trdna in ima podjetje optimalno raven dolga in lastniškega kapitala.
# 3 - Tveganje upravljanja
To je najbolj tvegan in za podjetje najtežje vodljiv segment. Sprememba vodenja ima velik vpliv, saj vedno obstaja nevarnost, da tudi odstopni vodja odstopi. To ne vpliva samo na prihodnjo strateško rast, temveč tudi na trenutne strateške preobrazbe, ki jih podjetje doživlja. In kar je še najmanj rečeno, lahko rečemo, da nobena strategija na svetu ne more nasprotovati vprašanju korporativnega upravljanja.
Primeri raznolikosti tveganja
Najpreprostejši način za ublažitev diverzifikacijskega tveganja je diverzifikacija. Poskusimo to razumeti s preprostim primerom. Razmislite o vzajemnem skladu, ki vlaga v imenu svojih vlagateljev in je bikovski v sektorjih IT. Sklad želi vložiti 120.000 USD.
Obstajata lahko dva scenarija:
# Scenarij 1
Ker je vzajemni sklad bikovski v sektorju IT, v podjetje vlaga ne le z najnaprednejšim modelom, temveč je tudi vodilni na trgu v svojem segmentu - Google (abeceda). Podjetje upa na dvomestno rast in vlaga s časovnim okvirom 5 let po ceni 1200 USD. Zaloge v prvih treh letih pričakujejo konstantno donosnost 15%. Vendar pa je v 4 th leto je Evropska unija dal nekaj predpisov, da bi omejili vprašanja zasebnosti, ki so bile dolgotrajne. To vpliva na Googlov poslovni model in vpliva na njegovo donosnost. Zaradi tega se zaloge sesujejo za 40%. Vendar pa Google odpravlja te težave kmalu, in v 5 th leto, zaloge se je vrnil na pravo pot in daje 20% donos. Skupna donosnost v petih letih je 14% zaradi 1 zelo slabega leta.
Naložbe brez diverzifikacije
Znesek po 5 letih Googla
- = 1368,79 * 100,00
- Znesek po 5 letih Googla = 136878,75
Vrni se
- = (136878,75-120000,00) /120000,00
- Donos = 14%
# Scenarij 2
Namesto da bi ves denar vložil v Google, podjetje vlaga v štiri glavne IT-družbe - Google, Facebook, Apple, Accenture, pri čemer naj bi začetna naložba znašala 120.000 USD. Predpostavimo, da Facebook, Apple in Accenture prinašajo precej nižje donose v primerjavi z Googlom, vendar nobena regulativna odločitev nanje ne vpliva. Torej, čeprav ne prinašajo visokih donosov, pa tudi niso padli kot Google v 4. letu.
Naložbe z diverzifikacijo
Znesek po 5 letih Googla
= 1368,79 * 50,00
- Objava zneska 5 let Facebooka = 68439,38
Vrni se
- = (68439,38-60000,00) /60000,00
- Donos = 14%
Znesek objave 5 let Facebooka
= 322,10 * 100,00
- Objava zneska 5 let Facebook = 32210,20
Vrni se
- = (32210,20–200,00,00) / 20000,00
- Donos = 61%
Podobno izračunamo znesek po 5 letih in donosnost jabolk in Accenture.
Apple
Naglas
Skupni donos za scenarij 2, upoštevajoč denarne tokove jabolk in Accentureja, podobne Facebooku.
Zato bo skupni znesek po petih letih naslednji,
- = 68439,38 + 32210,2 + 26764,51 + 25525,63
- Skupni znesek po 5 letih = 152939,72
Vrnitev bo -
= (152939,72 - 60000 - 60000) / (60000 + 60000)
Donos = 27%
Za podrobnejše izračune si oglejte zgornji priloženi Excelov list.
Razlikovanje donosnosti obeh scenarijev jasno prikazuje, kako diverzifikacija ščiti vaše donose in začetne naložbe.
Pomembne opombe glede raznolikosti tveganja
- Diverzificirano ali nesistematično tveganje je za podjetje specifično tveganje v primerjavi s sistematičnim tveganjem, ki je specifično tveganje za industrijo ali natančneje tveganje, ki vpliva na celoten trg ali sektor. To je nepredvidljivo tveganje in se lahko zgodi kadar koli zaradi - prevare, delovne stavke, zakonske kazni, preoblikovanja poslovodstva, notranjih dejavnikov ali kakršnih koli posebnih novic za podjetje.
- Diverzificirano tveganje v zvezi z izrazom pomeni tveganje, ki ga je mogoče zmanjšati, ne da bi to negativno vplivalo na donos, najboljše pa je, da ga lahko omilite z uporabo preprostih strategij diverzifikacije pri svojih naložbah. Na primer, za diverzifikacijo tveganj v zalogah IT lahko diverzificiramo svoje naložbe v Google, Accenture in Facebook.
Zaključek
Tveganje diverzifikacije pa se morda zdi nepotrebno. To je ena izmed nujnih naložb, ki bi jih morali vložiti, če želimo ne le imeti boljše donose, ampak tudi zaščititi prvotno glavnico. Ne morete se drugače prepričati, da vas nesistematična tveganja ne bodo prizadela.
