Kaj je širjenje bikovih klicev?
Bikovski klicni namaz je strategija trgovanja, katere cilj je ustvariti dobiček iz omejenega zvišanja cen na osnovni osnovi z nakupom in prodajo več klicev v trgovalnem območju, s čimer se ustvari razmik na tem trgovalnem območju.
Formula
Poskusimo to strategijo izraziti v matematičnem smislu.
Razpon bikovskih klicev = dolg klic (kupite klic po nizki ceni) + kratek klic (prodajte klic po višji ceni)Običajno bikovski razmik klicev se izvaja pri dolgih in kratkih klicih, vendar glede na razpon trgovanja in čas do izteka lahko to prilagodimo tako, da maksimiramo dobiček in zmanjšamo izgube.
Primer širjenja bikovih klicev
Razumimo to strategijo s pomočjo primera.
Razmislite o pozicijskem trgovcu, ki želi trgovati z delniškimi opcijami, ki trenutno trgujejo po ceni 30 dolarjev. Trgovec je zmerno bikovski na delnici in želi s tem gibanjem zaslužiti. Trgovec meni, da bi se osnovne delnice v naslednjem mesecu zvišale na 50 USD. Zato obstaja trgovalni obseg 20 dolarjev, s katerim naj bi delnice trgovale v naslednjem mesecu.
Rešitev:
Predpostavimo, da se naslednje udarne cene trgujejo po naslednjih cenah. Za obe opomini je datum poteka enak.
To lahko obstajata na dva načina:
- Nakup golega klica: Trgovec lahko kupi klic za udarno ceno 30 USD s plačilom premije v višini 20 USD.
- Bullish Call Spread: Trgovci lahko ustvarijo razmik tako, da kupijo nižjo udarno ceno (pri denarni opciji) in prodajo denarno opcijo, v našem primeru kupijo klicno opcijo po udarni ceni 30 USD in prodajo klicno opcijo po višji udarna cena 50 USD.
Poglejmo, kako se bodo te pozicije iztekle ob izteku. Čeprav je primerov več, razmislimo o treh scenarijih obeh trgovinskih strategij
# 1 - Cena zalog poteče v razponu širjenja, recimo 5 USD
- Izguba / dobiček = 15 USD - 20 USD = (5 USD)
Kljub temu, da je bilo trgovčevo mnenje pravilno, je trgovec vseeno moral knjižiti izgubo.
- Skupni dobiček / izguba = (5 USD) + 10 USD = 5 USD
# 2 - Cena zalog poteče pod spodnjo ceno, recimo 20 USD
- Izguba / dobiček = 0–20 USD = (20 USD)
- Skupni dobiček / izguba = (20 USD) + 10 USD = (10 USD)
# 3 - Cena zalog poteče pri višji višji ceni, recimo 10 USD.
- Izguba / dobiček = 30 USD - 20 USD = 10 USD
- Skupni dobiček / izguba = 10 USD + 0 USD = 10 USD
Glede na zgornji primer je jasno, da je moral trgovec, čeprav je bil njegov pogled pravilen, v dveh od treh primerov vseeno knjižiti izgubo. Šele ko se delnice dvignejo precej nad pričakovano, lahko trgovec knjiži nekaj dobička. Po drugi strani pa bikovski razmik klicev prinaša dobiček v 2 od 3 scenarijev. Tudi v tretjem scenariju, ko se delnica premika nasprotno od pogleda, zmanjša izgube.
Trgovinski parametri
Izračunajmo trgovinske parametre za izvedbo te trgovine.
# 1 - največje tveganje
Največje tveganje širjenja bikovskega klica je omejeno na skupno premijo, plačano pri nakupu klica z nizko udarno ceno. Preprosto povedano, bo to skupna premija, vložena v nakup spodnjega dela noge ali cene nižje stavke te strategije širjenja klicev.
# 2 - največja nagrada
Najvišja nagrada te strategije širjenja je razlika v udarni ceni obeh klicnih opcij, zmanjšani za skupno premijo, plačano za ti dve udarni ceni, plus skupni stroški posredovanja. Donosne izgube se izračunajo kot spodnja stranska cena kupljenih / prodanih klicnih možnosti plus skupna plačana premija plus stroški posredovanja.
# 3 - Neto položaj
Razpon bikovskih klicev je strategija neto obremenitve, saj trgovec na koncu plača premijo, ko kupuje na denarni klic in prodaja denarno klicanje.
Prednosti
- Strategija širjenja bikovskih klicev zahteva manj marže za umestitev trgovine.
- Njegov cilj je dobiček z malo gibanja osnovnega sredstva, ampak z bikovskimi obeti.
- Funkcijo časovnega upadanja izkoristi tako, da skrajša / proda višji stavkovni klic. Takšna prednost ni prisotna, če trgovec kupi goli klic. Zato ta strategija zagotavlja boljše razmerje med dobičkom in izgubo v primerjavi z nakupom preproste klicne cene.
- Zaradi manj zahtev glede marže in vključuje prednost prihodnosti propadanja časa, je širjenje klicev Bull ena najboljših strategij trgovanja, ki zagotavlja dobro donosnost, saj ima vgrajen mehanizem varovanja pred tveganjem. Tako omejitev tveganja in maksimiranje dobička.
- Zaradi enostavnosti izvedbe in minimalnih izračunov, potrebnih za izračun razmerja med tveganjem in nagrado
Slabosti
- Največji dobiček te strategije širjenja je omejen z višjim prodanim pozivom, če se cena osnovnega sredstva dvigne na raven, večjo od tiste, ki jo predvideva trgovec.
- Če se udarna cena močno dvigne nad višjo stavkovno ceno, je največji dobiček omejen in začne delovati kot obveznost na trgovalni poziciji.
- Iz širitve bikovega klica je mogoče popolnoma izstopiti s kompenzacijo širjenja. To je z odkupom opcij za odpoklic z nižjo stavko in prodajo opcij za odkup z višjo ceno, ki so bile prvotno kupljene.
- Iz njega lahko izstopite v več fazah tako, da zaprete pozicije po nogah, odvisno od smeri, v kateri se premika osnovna cena delnice.
Zaključek
Bikovski klicni namaz je odličen nadomestek v primerjavi z nakupom gole klicne opcije. Ne samo, da zmanjša ceno dobička, ampak tudi poveča razmerje med tveganjem in nagrado, ki zagotavlja vgrajen mehanizem varovanja pred tveganjem, s čimer trgovcu zagotavlja mejo varnosti.
Priporočeni članek
To je vodnik po tem, kaj je širjenje bikovih klicev in njegova opredelitev. Tu razpravljamo o izračunu bikovskega klica ter primere, prednosti in slabosti. Več o trgovanju z izvedenimi finančnimi instrumenti lahko izveste iz naslednjih člankov -
- Opcijska pogodba
- Kako trgovati z možnostmi?
- Možnosti Spread
- Širjenje razpok
