Kaj je razmerje med pokritostjo sredstev?
Razmerje kritja premoženja je večkratnik analize tveganj, ki nam pove, ali je zmožnost podjetja odplačati dolg s prodajo premoženja, in podrobnosti o tem, koliko denarnega in opredmetenega premoženja je od dolga, kar vlagatelju pomaga napovedati prihodnji dobiček in oceniti tveganje, povezano z naložbo.
Pristojni organi na splošno že določajo minimalno razmerje, s katerim lahko podjetja vzdržujejo določeno raven dolga, tako da obstaja ravnovesje v položaju finančnega vzvoda podjetja. Višje kot je razmerje, večja je naklonjenost naložb, saj visoko razmerje pomeni, da premoženje družbe odtehta obveznosti in je družba finančno stabilna z učinkovitim upravljanjem kapitala.
Formula razmerja kritja premoženja
Razmerje kritja premoženja = (skupna sredstva - neopredmetena sredstva) - (kratkoročne obveznosti - kratkoročni del dolgoročnega dolga) / skupni dolg
Primeri
Razumejmo razmerje z dvema primeroma; v prvem bomo izračunali razmerje posameznega podjetja, v drugem primeru pa bomo poskušali izračunati in ovrednotiti razmerje 2 podjetji iz iste panoge.
Primer # 1
Predpostavimo, da so spodaj podatki za Netflix za leto 2017-2019; zdaj izračunajmo razmerje kritja premoženja zanje.
Rešitev
- = ((200-80) - (40-30)) / 150
- = 0,73
Razmerje kritja premoženja za leto 2017, 2018, 2019 je naslednje -
Iz zgornjega primera lahko vidimo, da se je razmerje za Netflix izboljšalo od leta 2017 do 2019; to razmerje bomo razlagali in razpravljali v naslednjem poglavju.
2. primer
Primerjajmo dva velika telekomunikacijska velikana v ZDA, T-Mobile in Verizon, katerih razmerje pokritosti sredstev izračunamo po formuli.
Razlaga in analiza razmerja pokritosti premoženja
Višji količnik nam pove, da ima podjetje dovolj sredstev za poplačilo dolga, nižji količnik pa pomeni, da so obveznosti večje od premoženja in da gre za dejavnike tveganja.
Primer 1 :
Vidimo lahko, da se razmerje pokritosti premoženja Netflix zmanjša z 0,73 v letu 2017 na 0,64 v letu 2018, nato pa se drastično poveča od leta 2019 na 1,35. Torej ima Netflix prvotno leta 2017 sredstva, da pokrije le 0,73 dela svoje obveznosti, medtem ko se je leta 2018 še znižal, kar pomeni, da se podjetje bodisi zadolžuje več bodisi prodaja svoja sredstva, zaradi česar se razmerje zmanjša. V letu 2019 razmerje doseže 1,35, kar pomeni, da se je družba odplačala del dolgoročnega dolga podjetja in se z učinkovitim upravljanjem proizvodnje širi z vlaganjem v več osnovnih sredstev.
2. primer:
Razmerje kritja premoženja za T-Mobile in Verizon za leta 2017, 2018 in 2019 znaša 1,2, 1,3 in 1,35. Jasno lahko vidimo, da se v T-Mobileu veliko premika od 1,3 do 0,9 in končno do 1,1. Medtem ko se Verizon primerjalno pojavlja kot stabilno podjetje, ki medletno ohranja razmerje. To ne pomeni nujno, da je Verizon boljši način naložb kot T-Mobile, obstajajo številni drugi dejavniki, ki jih je treba upoštevati pred končno odločitvijo. Morda T-Mobile načrtuje na trgu ponuditi vrsto novih storitev, zato poveča dolg v svoji bilanci stanja.
Po drugi strani pa Verizon igra varno, tako da ohranja standardno razmerje brez kakršnega koli novega zagona; kratkoročni zob bi lahko prinesel dolgoročne koristi. To razmerje nam samo pove stanje dolga in premoženja katerega koli podjetja v določenem časovnem obdobju; potem je naloga analitika, da pred zadnjim klicem upošteva druge dejavnike.
Prednosti
- To razmerje lahko podjetju služi kot indikator za prihodnje odločitve o naložbah in širitvi; če je razmerje iz leta v leto nižje, potem lahko podjetje to vidi kot pravi čas za naložbe, saj bo to razmerje povečalo.
- Tudi to razmerje lahko najbolje izkoristimo, če ga kombiniramo z učinkovitimi odločitvami vodstva, ki jih najdemo v letnem poročilu o vložitvi ali četrtletnih sestankih.
Slabosti
- Ena glavnih pomanjkljivosti tega razmerja je, da uporablja bilančne številke in to tudi po knjigovodski vrednosti in ne po likvidacijski ali tržni ceni.
- Prav tako se analitik ne bi smel osredotočiti samo na to razmerje, da bi lahko odločal. Upoštevati mora tudi veliko drugih finančnih kazalnikov, da dobi jasno sliko podjetja.
Zaključek
Količnik kritja premoženja, če se učinkovito uporablja, se lahko izkaže za odličen vir za analitike; Nekatere druge dejavnike je treba upoštevati skupaj s tem razmerjem, da se lahko premišljeno odločite. Koristno je za vlagatelje, lastniški kapital ali dolg, primerjava razmerja s konkurenco in industrijskim standardom pa lahko da jasno sliko finančnega zdravja katerega koli podjetja.
