Pomen razdolževanja
Razdolževanje je opredeljeno kot postopek, ko organizacija zmanjša svoj dolg ali finančni vzvod bodisi s prodajo lastnih sredstev bodisi z zbiranjem lastniškega kapitala. Glavni cilj razdolževanja je zmanjšati sorazmerni odstotek bilance stanja podjetja, ki se financira iz njegovih obveznosti.
Numerični primer razdolževanja
Vzemimo primer razdolževanja. Predpostavimo, da ima podjetje 10, 00.000 USD premoženja. Struktura iskanja sredstva je taka, da je 5, 00 000 USD pokritih z dolgom, preostalih 5 000 000 USD pa z lastnim kapitalom. Čisti dohodek, dosežen med letom, je znašal 2 50 000 USD. Glede na to izračunajmo nekaj ključnih razmerij.
- Dolg do lastniškega kapitala = 5 USD, 00 000/5 USD, 00 000 = 100%
- ROE (donosnost lastniškega kapitala) = $ 2, 50.000 / $ 5, 00.000 = 50%
- ROA (donosnost sredstev) = 2, 50.000 USD / 10 USD, 00.000 = 25%
Zdaj pa vzemimo drugi scenarij, ko pride do razbremenitve, ko se je podjetje odločilo, da bo porabilo 2 000 000 USD svojega premoženja in plačalo 2 000 000 USD dolga. Posel je zdaj ostal na 8, 00.000 USD, od tega lastniški vložek ostaja enak 5, 00.000 USD, dolžniška komponenta pa je bila zmanjšana na 3.00.000 USD. Ob podobni priložnosti, ko je podjetje ustvarilo čisti dobiček v višini 2 50 000 USD, poglejmo, kako se spreminja zgoraj izračunano razmerje:
- Dolg do kapitala = 3 USD, 00 000/5 USD, 00 000 = 60%
- ROE (donosnost lastniškega kapitala) = $ 2, 50.000 / $ 5, 00.000 = 50%
- ROA (donosnost sredstev) = 2, 50.000 USD / 8 USD, 00.000 = 31,2%
Jasno lahko vidimo, da je drugo razmerje finančno veliko bolj zdravo in donosno, prav tako pa bi vlagatelji radi izbrali drugo možnost, da bi vložili svoj denar.
Primer razdolževanja - praktični scenarij
Freeport-McMoRan Inc. je primer organizacije, ki se je v glavnem ukvarjala z rudarstvom in je v zadnjem času uvedla razdolževanje. Po recesiji se je preveč zadolžila, kjer se je njen dolg zaradi novih poslovnih podvigov povečal šestkrat na več kot 20 milijard dolarjev.
Padec cen nafte pa je Freeport prisilil k spremembi načrta. Začela je s prodajo premoženja in plačevanjem obveznic, kar je zmanjšalo celoten dolg na 11,1 milijarde dolarjev. Izkazala se je tudi izjemna izboljšava EBITDA, ki se je v drugem četrtletju skoraj podvojila v primerjavi z letom prej, kot je bilo pričakovano, s čimer se je vzvod njenega denarnega toka z 2,9-krat zmanjšal na 1,4-krat.
Prednosti razdolževanja
Nekatere prednosti razdolževanja so naslednje:
- Lahko ga obravnavamo kot eno od učinkovitih metod za zmanjšanje dolga, ne da bi najeli nekaj dodatnega posojila / dolga, da bi pokrili sedanjo obveznost, ki jo počnejo številna podjetja, in nazadnje pristane v dolžniški pasti, kot pravimo.
- Družba se osredotoča na lastna sredstva v obliki sredstev, da pokrije svoje tekoče obveznosti. Tako ni potreben noben tretji del ali zunanje financiranje. Celotno strukturiranje dolga poteka glede na potencial podjetja.
- Glavna prednost razdolževanja je v tem, da pomaga pri zmanjševanju tveganja, tj.
- Ko je podjetje vpleteno v plačilo velike kazni zaradi razdolževanja, se šteje za najboljšo možnost, ker proda svoje premoženje, skrči velikost lastništva in obdrži denarno rezervo, ki mu omogoča vsaj preživetje na trgu, namesto da bi ga zaprli .
Slabosti razdolževanja
Nekatere slabosti razdolževanja so naslednje:
- Vse večje sistemsko razdolževanje lahko povzroči kreditni krč in finančno recesijo.
- Razdolževanje pomeni zavrnitev veliko potencialnih dobičkov, ki bi jih lahko prej izkoristili pri donosnejših podvigih.
- Razdolževanje povzroči odpuščanja, zaustavitve oddelkov in tudi krčenje proračunov, kar s praktičnega vidika ni dobro.
- Razdolževanje vpliva na cene delnic podjetja celo morda za kratek čas, vendar v veliki meri.
- Razdolževanje vedno ne gre po načrtih, ker ga podjetja, ki prodajajo svoja sredstva, podarijo po dolžini, da pokrijejo dolg.
- Upniki dobijo zamude pri plačilih ali manj plačil v daljšem časovnem obdobju ali po nižji obrestni meri.
Omejitve razdolževanja
Nekatere omejitve razdolževanja so naslednje:
- Izkaže se za učinkovitega le, če se sredstva, ki pripadajo sami družbi, ovrednotijo.
- Vedno nosi tveganje, da postane neurejen in nenaden. Tudi rešitve primanjkuje.
- Zelo malo je kazalcev, da se bo sedanja praksa uporabe vzvoda zmanjšala, zlasti v scenariju zmanjševanja pričakovanj o gospodarski rasti. To torej zahteva sam namen uporabe tehnik razdolževanja.
- Razdolževanje zmanjšuje popolno stopnjevanje nestanovitnosti trga v bilanci stanja posojilojemalca. Poleg tega se to konča tako, da se v dobrih časih odpove morebitnim donosom, s katerimi lahko zamenjate tveganje za velike izgube in neprijetne neplačila v težkih časih.
Pomembne točke
- Zmanjšanje dolga pomeni zmanjšanje neporavnanih obveznosti, ne da bi nastale nove.
- Vse večje sistemsko razdolževanje lahko povzroči kreditni krč in finančno recesijo.
- Stopnjo prihrankov je včasih mogoče povezati z razdolževanjem, saj ljudje / podjetja običajno prihranijo več, ko se ne zadolžujejo na trgu.
- Če v primerih potrebe ali finančne krize ne pride do razdolževanja, se lahko poveča tveganje neplačila podjetja.
- Razdolževanje se šteje za učinkovito strategijo, če se izvaja z monetizacijo sredstev.
Zaključek
Glede na poslovni pogled razdolževanje zagotavlja moč bilanc stanja. Učinkovito ravnanje je, da podjetje spet začne delovati ali mu zagotoviti rešilno vrv. Iz praktičnega scenarija pa razdolževanje ni tako dobro gledati. Zmanjšanje števila delovnih mest, zaprtje delovnih mest, zmanjšanje proračuna in razprodaja premoženja so vsi rezultati razdolževanja, pri katerih si bo podjetje prizadevalo shraniti odvečni denar za poplačilo svojih obveznosti.
