Kaj je poravnava gotovine?
Poravnava z gotovino je možnost poravnave, ki se pogosto uporablja pri trgovanju s terminskimi pogodbami in opcijskimi pogodbami, pri čemer na datum poteka finančnega premoženja za zavarovanje terjatev ni fizično dostavljeno, medtem ko razliko plača katera koli stranka, odvisno od tržnega tečaja v tistem trenutku ; je bolj priročen in najprimernejši način poravnave, saj v nobeni trgovini ne zahteva fizičnega položaja.
vir: cmegroup.com
Pojasnilo
- Terminske pogodbe in opcije kupcu pogodbe omogočajo, da jo spoštuje z nakupom vrednostnega papirja v prihodnosti; tako kot na primer kupec lastniške nakupne opcije kupi možnost nakupa vrednostnega papirja po določeni ceni na določen datum, zato namesto, da vrednostni papir dostavi na datum poravnave, samo izračuna razliko med trenutno tržno ceno in ceno, omenjeno v pogodbo in to razliko med strankama zamenja.
- Večina transakcij namerava zaslužiti s pozitivnim razmikom, tako da zavzame položaj v katerem koli vrednostnem papirju z uporabo teh izvedenih proizvodov ali terminskih pogodb.
- Kupec dejansko ne kupi varščine in samo plača premijo, da zavzame položaj, medtem ko uživa navzgor, ne da bi posedoval varščino, možnost poravnave gotovine pa jih zvabi k večji transakciji, saj je to enostaven način poravnave.
Vloge poravnave gotovine
- Poravnava gotovine igra zelo pomembno vlogo na trgu, saj omogoča likvidnost na trgu in omogoča več vlagateljem, da zavzamejo položaj na trgu, ne da bi dejansko izpostavili kakršno koli posebno vrednostno papirje.
- Če vlagatelj kupuje 1000 pogodb zlata, ki jih je treba kupiti v prihodnosti po vnaprej določeni ceni, je pa neprijetno, da vsak kupec fizično kupi to količino na datum poravnave. Olajšajo trgovanje in spodbujajo več trgovanja na trgu.
- Glavni prispevek gotovinske poravnave bi bil zmanjšanje stroškov in časa za poravnavo pogodbe, saj je poravnana z gotovino, med koncem pogodbe se mora zgoditi le ena transakcija, ki bi zmanjšala stroške in ker ni fizične dostave , prihrani veliko časa in denarja, kar ima za posledico veliko količino na trgu.
- Tudi to je enako varno, saj računi, poravnani z gotovino, zahtevajo marže za trgovanje in morajo na računu vzdrževati minimalno stanje, da olajšajo trgovanje na trgu, kar stranki zagotavlja morebitno neplačilo.
Primer poravnave gotovine
- Tu bomo vzeli primer dveh investicijskih bank, Morgan Stanley (MS) in BNP Paribas, ki skleneta trgovanje s prodajnimi opcijami, kjer MS za tri mesece kupi 1000 prodajnih pogodb Berkshire Hathway s premijo 8 USD.
- Torej, v skladu s pogodbo, se MS strinja, da bo po treh mesecih na dan poravnave družbi BNP dostavil 1000 delnic Berkshire Hathwaya, BNP pa mora kot prodajalec prodajne opcije kupiti te delnice po določeni ceni 8 USD na delnico.
- Na datum poravnave se izkaže, da je tržna cena 10 dolarjev, vendar bo morala država članica še vedno prodati po 8 dolarjev, saj gre za vnaprej določeno ceno, zato je to dobiček za BNP, saj bo delež dobil 8 dolarjev namesto 10 dolarjev. To je scenarij v fizični poravnavi, kjer bo treba dostaviti varščino.
- V tem primeru bo država plačala razliko do BNP v višini 2 USD in posel se bo poravnal; tako kot v tem primeru bo država plačala BNP 1000 * 2 = 2000 USD, posel pa se poravna z gotovino.
Možnosti gotovine
- Opcije delujejo na podoben način s poravnavo gotovine, kot smo si ogledali zgornji primer prodajne opcije.
- Dejanska dostava je gotovina, pri kateri se računi bremenijo ali pripišejo razliki in ni fizične dostave delnic nobeni od strank.
- Ta vrsta poravnave pri opcijah se izogne visokim stroškom in provizijam za transakcije, kadar se vrednostni papirji ne prenašajo, ampak navzgor uživajo vsi trgovci.
Poravnava gotovine v primerjavi s fizično poravnavo
- Poravnava stanja je vrsta poravnave, pri kateri ni prenosa vrednostnih papirjev in se samo znesek razlike prenese na fizično poravnavo, kjer bi morali biti vrednostni papirji preneseni.
- Večina poslov s fizično poravnavo se trguje z blagom na terminskem trgu, kjer kupec zaklene ceno blaga, da bi se izognil tveganju plačila visokih cen v prihodnosti, čeprav je to pogost pojav tudi na finančnem trgu. Denarna poravnava se opravi za oblikovanje trga in povečanje obsega trgovanja na trgu izvedenih finančnih instrumentov.
Prednosti
- Trgovce spodbujajo k večji trgovini na trgu, saj potrebujejo le rezervo, da zavzamejo položaj na trgu.
- Stroški transakcije so prav tako zelo omejeni, saj se v celotnem poslu mora zgoditi samo ena transakcija, in sicer na dan poravnave.
- Tveganja za nakup ali dostavo fizičnega varovanja ni, saj je treba posel poravnati z gotovino; to omogoča večji obseg na trgu, saj bo vedno več trgovcev spodbujenih k trgovanju.
Slabosti
Na voljo je samo z evropskimi opcijami in ne z ameriškimi; Evropske opcije v primerjavi z evropskimi opcijami niso zelo prilagodljive, saj jih je mogoče uveljaviti le v času zapadlosti, ameriška opcija pa se lahko uveljavlja skozi celotno življenjsko dobo posla.
Zaključek
To je zelo praktičen in priročen način trgovanja in omogočanja likvidnosti na trgu, saj vključuje nizke stroške in čas; vendar je po tem enako pomembno, da spremljamo verodostojnost in finančno zdravje vlagateljev, saj zahteva le rezervo, da zavzamemo velike položaje na trgu.
