Kaj so potrdila o depozitarju?
Depozitarni prejem je finančni instrument, ki vlagateljem daje možnost vlaganja v lastniški kapital tujih družb, s temi depozitarnimi prejemki pa se lahko trguje na borzi, ki predstavlja osnovne delnice tujih družb. Podjetjem pomaga pri zbiranju kapitala z mednarodnega trga, finančni posredniki, kot so domače skrbniške banke in čezmorske depozitarne banke, pa domačemu podjetju pomagajo pri zbiranju sredstev tujih vlagateljev.
Kako podjetje zbira kapital s potrdili o vlogi?
Recimo indijsko podjetje Infosys, ki kotira na Bombajski borzi, je želelo zbrati več sredstev za širitev poslovanja, vendar od tujih vlagateljev na Japonskem. Torej bo Infosys najprej odšel do banke depozitarja na Japonskem in jih prosil za pomoč pri zbiranju sredstev japonskih vlagateljev. Infosys mora banki depozitarji posredovati podrobna finančna poročila, ki banki depozitarju olajšajo oceno finančnega stanja družbe izdajateljice.
Depozitarna banka bo kupila delnice ali pa se lahko obrne na svojega poslovnega partnerja v Indiji, da kupi določeno število delnic, in japonskim vlagateljem ponudi potrdilo o depozitarju Infosysa, ki ga lahko potrdijo na tokijski borzi in lahko tudi s katerimi se trguje na prostem trgu. Običajno ima ena enota depozitarnih potrdil približno 10 delnic osnovnih družb.
Vrste potrdil o depozitarju
Obstajata dve najpogostejši vrsti, ki jih ljudje poznajo na svetu, tj. Ameriški depozitarni prejemki in globalni depozitarni prejemki. O tem se pogovorimo podrobneje.
# 1 - ADR - Ameriški depozitarni računi
Ameriški depozitarni prejemki so finančni instrument, ki predstavlja določeno število delnic družbe s sedežem zunaj ZDA. ADR izda vlagatelj banka Združenih držav Amerike. Ta ADR se uvrsti na borzo v ZDA in trguje kot druge delnice na borzi. ADR koristi tujemu podjetju, da pritegne in zbere sklad od vlagatelja, ne da bi svoje delniške deleže v ZDA uvrstilo na nižje stroške v primerjavi s tem, če se podjetje odloči za uvrstitev svojih delnic v ZDA.
Depozitarna banka hrani osnovno vrednostno papirje tujega podjetja, ki se vlagatelju ponudi kot „ADR“, denominirano v ameriških dolarjih, in kotira na priznanih borzah v ZDA, npr. NYSE, NASDAQ itd. Ali tudi trgujte na prosti trgu. Ameriški vlagatelji, ki imajo ADR, realizirajo kakršno koli dividendo ali kapitalski dobiček v ameriških dolarjih, vendar brez neto deviznih stroškov in davkov.
Do takrat že razumete, da ARS predstavlja osnovno tujo vrednostno papirje v nekaterih razmerjih, na primer en ARS je sestavljen iz 10 delnic ali morda ene delnice. Banka depozitar zagotavlja, da je vrednost ali cena ARS v skladu s tem razmerjem pretvorbe.
- Neponzorirani ARS: Investicijska banka ali posredniki s pomočjo bank depozitarjev ustvarijo in izdajo nesponzorirani ARS vlagatelju z lastništvom delnic tuje družbe. Neponzoriranega ARS ni mogoče uvrstiti na ameriško borzo, ker ta ARS ni registriran pri regulatorju in tudi ni vpleten v tujo družbo. Neponzorirani ADR trguje samo na blagajni.
- Sponzorirani ARS: V skladu s tem ARS tuja podjetja s pomočjo bank depozitarjev ustvarijo in izdajo ARS vlagatelju, ki je registriran pri regulatorjih in se z njimi lahko trguje na borzi.
Poleg tega so ARS razvrščeni v tri ravni, ko gre za izpolnjevanje zahteve po uvrstitvi svojih delnic na borzo.
- 1. stopnja: s to vrsto ARS se običajno trguje na trgu brez recepta, saj to podjetje ne izpolnjuje meril standarda poročanja (US GAAP) ali se registrira pri regulatorju (SEC), da bi svoj delež uvrstil na borzo. Ta ARS med vlagatelji velja za tveganega.
- 2. in 3. raven: Podjetje mora registrirati svoj ARS pri regulatorju (SEC) in predložiti tudi finančna poročila podjetja, ki morajo biti v skladu z US GAAP. Registriranega ARS na ravni 2 ni mogoče uporabiti za zbiranje sredstev na trgu. Toda ARS 3. stopnje velja za enega najučinkovitejših ARS na vseh ravneh in se lahko uporablja za zbiranje sredstev za podjetje. ADR 3. stopnje lahko kotira na ameriški borzi, kot sta NYSE ali NASDAQ.
# 2 - NDR - Globalni depozitarni prejemki
NDR je druga vrsta potrdila o depozitarju, ki ga lahko izdajo vlagatelji v večini tujih držav na svetu. Z izdajo DDR lahko podjetje zbira sredstva s finančnega trga več kot ene države in lahko trguje na več borzah hkrati. NDR služi tudi istemu namenu kot ADR, vendar ima podjetje z izdajo GDR nekatere koristi v primerjavi z ADR.
Prednosti
Sledijo prednosti potrdila o depozitarju.
- Nižji stroški : Zbiranje sredstev z depozitarnimi potrdili na tujem trgu lahko zniža stroške podjetja v primerjavi z zbiranjem sredstev z neposrednim izdajanjem lastniških deležev na primarnem trgu tuje države.
- Likvidnost za vlagatelje : Ker lahko ta potrdilo o vlogi, s katerim se trguje na borzi, tujemu vlagatelju zagotovi likvidnost.
Slabosti
Spodaj so navedene slabosti potrdila o depozitarju.
- Tveganje deviznega tečaja : Kot veste, so računi depozitarjev izpostavljeni valutnemu valutnemu tveganju za vlagatelja, ki želi vlagati v tuja podjetja.
- Regulatorno tveganje: podjetje, ki zbira sredstva z izdajo potrdila o depozitarju na tujem trgu, se mora držati predpisov več držav;
Zaključek
Depozitarni prejemki so finančni instrument, ki služi namenom vlagateljem in izdajatelju. To zagotavlja platformo, kjer lahko podjetje zbira sredstva iz tuje države, vlagatelj pa dobi priložnost, da diverzificira svoj portfelj z vlaganjem v te depozitarne račune tujih podjetij.
Pomembna točka, ki si jo je treba zapomniti
Ameriški depozitarni računi se izdajo samo vlagatelju v ZDA, globalni depozitarni računi pa vsem investitorjem na svetu, razen vlagateljem v ZDA.
