Kaj je namaz z razpokami?
Razpok razpoke je razlika v ceni med surovinami in končnimi izdelki in se pogosto uporablja v naftni in plinski industriji, kjer je razpon razpoke opredeljen kot razlika v ceni med sodom surove nafte (surovine) in končnimi naftnimi derivati ( končni izdelki, kot so bencin, kurilno olje itd.). Ustrezen je za vlagatelje, trgovce in arbitre.
Vrste širjenja razpok
# 1 - Preprosto
Posamezen izdelek (običajno proizvodnja, kot sta bencin, kurilno olje) se primerja z vhodno surovo nafto, da se ugotovi razlika, ki je dejansko porazdelitev med obema proizvodoma. To je lahko pozitivno ali negativno. Pozitiven razmik se zgodi, ko je cena prečiščene proizvodnje več kot surova nafta (vhod) in obratno.
# 2 - raznolika
Pri tej vrsti širjenje vključuje več proizvodov (običajno stranskih proizvodov, kot so bencin, kurilno olje itd.) V vnaprej določenem razmerju (večinoma 3-2-1), vendar se lahko razlikuje glede na mešanico izdelkov in mešanico marž.
Primeri razmaza razpok (3-2-1)
S pomočjo praktičnega primera razumemo koncept širjenja razpok in razumemo, kako sprememba cene katerega koli vložka vpliva na celoten namaz.
Aries International je rafinerijsko podjetje s sedežem iz Atlante. Podjetje nabavlja surovo surovo nafto pri enem največjih dobaviteljev surove nafte Aramco inc. Oven rafinira surovo nafto, kupljeno pri Aramco inc, v glavne rafinirane izdelke, kot sta bencin in kurilno olje, ki je glavni vir prihodka za podjetje. Glavni stroški družbe Aries international prispevajo k stroškom surove nafte. Podjetje posluje in pred tveganji varuje z uporabo razpoka razpok 3-2-1.
Razpon razpok 3-2-1 pomeni nakup 3 sodčkov surove nafte in prodajo 2 sodčkov bencina in 1 sod kurilnega olja
Predpostavimo naslednje:
- Surova nafta: 59 USD za sod
- Bencin: 1,8 dolarja na galono
- Kurilno olje : 1,3 USD na galono
Na podlagi zgornjih informacij in razpoka razpok 3-2-1; s prevladujočimi stopnjami se to kaže na:
V naslednjih treh mesecih se je cena surove nafte zaradi političnih pretresov na Bližnjem vzhodu zvišala na 65 dolarjev, zaradi česar je Aramco od Aries International zaračunal višje cene. Nasprotno, zaradi poletja v Atlanti je moral Oven zaradi zmanjšanja povpraševanja po teh izdelkih v tej sezoni prodati proizvodnjo bencina in kurilnega olja po nižji ceni. Podrobnosti popravljene cene so prikazane spodaj:
Z novimi informacijami lahko izračunamo to:
Tako vidimo, kako je sprememba cene surove nafte (surovin) in cene izhodnega bencina in kurilnega olja močno vplivala na stopnjo širjenja razpoke s pozitivnih 28,80 USD na negativnih 3,90 USD.
Prednosti
- Vlagateljem, ki jih zanima naložba v obveznice in zadolžnice podjetij v naftni in rafinerijski industriji, pomaga tako, da jim omogoči vpogled v maržo podjetja.
- Pomaga pri razumevanju glavnih sestavnih delov, ki vplivajo na marže podjetij v rafinerijski dejavnosti.
- Pogosto ga uporabljajo arbiterji, trgovci in enako vlagatelji.
Slabosti
- Je zelo nestanovitna in povzroča pretirane špekulacije trgovcev.
- Na to močno vplivajo politične razmere v državi. V državah, ki večinoma uvažajo surovo nafto in večina rafinerij nafte je v državni lasti, je vpliv na širjenje bolj viden.
- Na to vplivajo sezonske vremenske razmere, pa tudi povpraševanje po izhodnem bencinu in drugem kurilnem olju iz surove nafte se razlikuje glede na sezonske vremenske razmere.
Pomembne točke
- Nakup ali prodaja razpokanega namaza temelji na stališčih in pričakovanjih udeležencev na trgu.
- Če udeleženci na trgu pričakujejo, da se bodo cene surove nafte znižale in povpraševanje po rafiniranih proizvodih naraščalo, bodo praviloma kupili razpok, tj. Prodajali terminske terminske pogodbe za surovo nafto in kupovali terminske pogodbe za rafinirane izdelke.
- Podobno, če udeleženci na trgu pričakujejo, da se bodo cene surove nafte zvišale in bodo povpraševanje po rafiniranih proizvodih, kot je bencin itd., Običajno prodali razpok, tj. Kupovali surove terminske pogodbe in prodajali terminske pogodbe za rafinirane izdelke.
Zaključek
To je pomembno orodje za sledenje tistim, ki trgujejo s surovinami ali so povezani z njimi, zlasti s surovinami in sestavnimi proizvodi. Je eno pomembnih meril, na podlagi katerega se ocenjujejo rafinerijska podjetja. To je pomembno tudi za trgovce na blagovnem trgu, razširitev ali zožitev razpok pa je klasičen znak za razumevanje gibanja cen surove nafte. Ko se širjenje razpok razširi, je to znak, da se bodo cene surove nafte zvišale, ko se bo zožilo, pa znak, da se bodo cene surove nafte znižale ceteris paribus.
