Opredelitev prevzema
Prevzem je vrsta posla, pri katerem ponudnik pridobi ciljno družbo z medsebojnim dogovorom med obema družbama ali brez njega. Običajno večje podjetje izrazi interes za nakup manjšega podjetja. Prevzemi so pogosti dogodki v trenutnem konkurenčnem poslovnem svetu in so običajno prikriti, da izgledajo kot prijateljske združitve.
Vrste prevzema
- Prijazen prevzem: tu prevzemnik kupi nadzorni delež v cilju šele po krogih pogajanj in dokončnem dogovoru s slednjim. Ponudba je dokončana na podlagi odobritve večinskih delničarjev.
- Sovražni prevzem: Ta prevzemnik pridobi nadzor nad ciljno družbo z nakupom delnic njenih neobvladujočih delničarjev z odprtega trga. Običajno se delnice kupujejo v določenem časovnem obdobju, tako da cilj še vedno ne ve za poskus prevzema.
- Prevzem reševanja: Namen tega je rešiti bolna podjetja in jim omogočiti rehabilitacijo po uradnih shemah, ki jih je odobrila vodilna finančna institucija.
- Povratni prevzem: pri tej vrsti prevzema zasebni subjekt pridobi že javno kotirano družbo, ki prvo uvrsti na borzo, hkrati pa se učinkovito izogne stroškom in dolgotrajnim postopkom, povezanim s prvo javno ponudbo (IPO).
- Backflip prevzem: Ta prevzemnik se spremeni v hčerinsko podjetje ciljne družbe, da ohrani blagovno znamko manjšega, a dobro znanega podjetja. Na ta način lahko večji prevzemnik deluje pod dobro uveljavljeno blagovno znamko in pridobi svoj tržni delež.
Primeri prevzema
Primer # 1
Novembra 2018 sta CVS Health in Aetna sklenila sporazum o združitvi v višini 69 milijard dolarjev, kar je primer prijateljskega prevzema. Skoraj leto dni decembra 2017 je CVS Health napovedal prevzem Aetne, saj sta obe subjekti od združitve pričakovali pomembne sinergije. Združitev je povzročila združitev lekarn CVS Health z zavarovalnico Aetna, kar je posledično povzročilo nižje operativne stroške.
2. primer
Novembra 2009 je Kraft Foods ponudil 16,2 milijarde dolarjev, kar je Cadbury takoj zavrnil, ko je izjavil, da gre za posmehljivo ponudbo. V odgovor na to se je Kraft Foods sovražno odločil za nakup Cadburyja in ponudbo odpeljal neposredno delničarjem, da je začela prevzemno bitko, ki je trajala do 3 mesece. Vendar je januarja 2010 Kraft Foods ponudbo povečal na 21,8 milijarde dolarjev, na kar se je strinjalo vodstvo Cadburyja, sčasoma pa je bila pridobitev realizirana. To je primer transakcije, ki se je začela kot sovražni prevzem in končala v medsebojnem dogovoru.
Kako prevzeti podjetje?
- Ocenite tržne priložnosti: Zainteresirani prevzemnik oceni trg, da ugotovi različne priložnosti za rast in jih razvrsti glede na poslovno izvedljivost.
- Določite popolnega kandidata: prevzemnik proaktivno išče potencialne kandidate, ki izpolnjujejo cilje strateške in finančne rasti. Prevzemnik se lahko omeji znotraj panoge ali pogleda, če je potrebno.
- Ocenite finančni položaj ciljne družbe: Na tej stopnji se računovodski izkazi ciljne družbe izčrpno analizirajo in oceni njena prihodnja poslovna sposobnost.
- Sprejmite odločitev: Na podlagi pričakovanih koristi in omejitev prevzema mora prevzemnik oceniti strateško dodano vrednost združenega podjetja in sprejeti odločitev.
- Ocenite vrednost ciljne družbe: V tej fazi se izvede finančno vrednotenje ciljne družbe, da se upošteva cena skupaj z alternativami za financiranje prevzemne transakcije.
- Skrbnost skrbnega poslovanja: Ko je ponudba sprejeta, prevzemnik opravi popolno skrbnost ciljne družbe. Ta stopnja vključuje temeljito preiskavo in pregled pravnega, finančnega in operativnega položaja ciljnega podjetja.
- Izvedba prevzema: Na koncu je pripravljen dokončni dogovor, nato pa je posel zaključen.
Razlogi
- Prevzemnik meni, da je v ciljni družbi dolgoročna vrednost.
- Prevzemnik namerava vstopiti na nov trg, ne da bi vložil dodaten denar ali čas.
- Večje podjetje je morda pripravljeno odpraviti konkurenco s strateškim prevzemom manjšega podjetja.
- Delničar lahko namerava pridobiti kontrolni delež, da sproži določeno spremembo (aktivistični prevzemi).
Prednosti
- Pomaga pri pridobivanju tržnega deleža s povečano prodajo ali odhodom na nove trge prek ciljnega podjetja.
- Pomaga pri zmanjševanju konkurence na trgu.
- Poveča operativno učinkovitost zaradi sinergij, pridobljenih s prevzemom.
Slabosti
- To lahko povzroči upad operativne učinkovitosti, če se kulture sodelujočih podjetij ne ujemajo.
- V nekaterih primerih povzroči zmanjšanje delovne sile, tj. Zmanjšanje števila delovnih mest.
- Prevzemnik je lahko po prevzemu izpostavljen skritim obveznostim ciljne družbe.
